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２０１７年汽车行业深度分析报告 目录 1. 2016-2017Q1汽车销量分析5 2. 汽车行业上市公司2016年报分析7 2.1 整车企业-乘用车板块7 2.2 整车企业-商用车板块11 2.3 汽车零部件板块15 3. 汽车上市公司2017一季报分析19 3.1 整车企业-乘用车板块19 3.2 整车企业-商用车板块20 3.3 汽车零部件板块21 4. 投资策略24 4.1 自主品牌崛起25 4.2 国五排放升级受益标的27 4.3 新能源汽车产业链28 5. 风险提示29 图表目录 图1：2016-2017Q1 汽车销量及同比5 图2：细分市场增速5 图3：分季度汽车销量及环比增速5 图4：细分市场环比增速5 图5：乘用车增速有所放缓6 图6：小排量乘用车销量增速下滑6 图7：2016-2017Q1 重卡超高速增长6 图8：房地产投资完成额和施工面积增速 7 图9：商品房销售面积累计同比7 图10：2016 年乘用车实现高增长8 图11：主要车企16 年营业收入增速8 图12：16 年上市公司毛利率情况8 图13：主要车企2016 年毛利率对比8 图14：16 年上市公司销售和管理费用占比9 图15：主要车企2016 年销售费用和管理费用占比9 图16：研发费用及占营业收入比重9 图17：投资收益占净利率比重10 图18：乘用车上市公司销售净利率10 图19：主要车企2016 年销售净利率对比10 图20：卡车2016 年营业收入表现11 图21：各上市公司2016 年营收增速11 图22：卡车2016 年毛利率表现12 图23：各上市公司2014-2016 年毛利率情况12 图24：卡车2016 年期间费用占比情况12 图25：各上市公司期间费用占比情况12 图26：卡车2016 年销售净利率表现12 图27：各上市公司销售净利率表现12 图28：客车2016 年营收及增速表现13 图29：各上市公司营收增速表现13 图30：客车2016 年毛利率表现13 图31：各上市公司营收增速表现13 图32：客车2016 年期间费用表现14 图33：各上市公司营收增速表现14 图34：客车2016 年销售净利率表现14 图35：各上市公司销售净利率表现14 图36：零部件板块上市公司营收表现15 图37：毛利率与净利率表现15 图38：销售费用、管理费用和财务费用占营业收入比重 15 图39：乘用车收入、净利润增速与销量增速 19 图40：销售和管理费用占比19 图41：商用车收入持续增加，利润微幅下滑 20 图42：毛利率有所提升，净利率平稳20 图43：零部件板块收入与净利润同比增速22 图44：毛利率和净利率表现22 图45：2017Q1 各行业股价表现 25 图46：汽车各子板块2017Q1 表现 25 图47：汽车板块2017Q1 增幅TOP10 25 图48：自主品牌乘用车增速提速26 图49：自主品牌市场份额不断提升26 图50：SUV 是乘用车增长最快的细分市 26 图51：15 万以内SUV 市场增速最快 26 图52：2016 年各车系在售SUV 数量 26 图53：我国新能源汽车产量数据29 表1：主要乘用车车企2016 年年报情况10 表2：主要商用车企2016 年表现14 表3：主要零部件企业2016 年报表现16 表4：主要零部件企业2016 年报表现（续）17 表5：主要乘用车公司一季度表现19 表6：主要商用车公司一季度表现21 表7：主要零部件企业一季报表现22 表8：2009 年热销车型情况27 表9：各排放标准指标情况28 1. 2016-2017Q1 汽车销量分析  2016 年汽车行业高增长，2017 Q1 增速回落：依据中汽协数据，2016年实现汽车销 量2794万辆，同比增长 13.7%，远高于2015年的4.6%。2016年汽车销量增长主要 由两大细分市场带动：一个是乘用车，2016年乘用车销售2429万辆，同比增长15.08%， 高于2015年7.15%。乘用车高速增长主要受益2015年9月份推出的1.6L购臵税减 半政策带动。另一个是货车，2016年共销售货车311万辆货车，同比增长8.81