管理会计课件：第七章 企业长期投资管理.ppt

安徽科技学院 安徽科技学院 第七章 企业长期投资管理 是一颗金色的种子，播下了，为收获成功和希望。未来有几多风雨？深思熟虑，慎重安排，使企业茁壮成长。 第一节 长期投资概述 投资的概念及意义 含义: 投资是指为获取未来收益或报酬而进行的资金投放行为。 企业投资的分类 按投资涉及时间：长期投资、短期投资。 按投资内容：项目投资、证券投资和其他投资。 按投资与生产经营之间的关系：直接投资和间接投资 按投资方向：对内投资、对外投资。 按投资在再生产过程中的作用：初始投资和后续投资 按投资项目之间的相互关系：独立投资、互斥投资和互补投资。 按投资的时间顺序：先决投资、后决投资。 按投资对企业的影响程度：战略性投资、战术性投资。 长期投资及其特点 含义 是涉及时间长于一年，投资额在一年以上的时间才能收回的投资。 特点 投资回收期长 投资数额大 变现能力差 投资风险大 长期投资的原则 分析企业经营环境，把握市场机会，明确投资方向； 进行项目投资的可行性分析，科学合理地评价投资效果； 及时足额地筹集资金，保证投资； 正确处理风险与收益的关系。 长期投资的决策程序 环境分析，寻找投资机会 拟定投资项目建议书 进行可行性研究 筹资预测 编制设计任务书 投资项目的评估和决策 执行投资项目 投资项目的再评估 第二节 现金流量的内容及其估算 一、项目计算期的构成和资金投入方式 (一) 项目计算期 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束的整个过程的全部时间，即该项目的有效持续期间。 构成完整的项目计算期包括建设期、生产经营期 n = s+p 建设期： （记作S,S≥0）是投资项目的建设时间； 经营期： 投资项目正常营运的时间，通常就是项目的折旧期； ㈡　项目投资额 原始总投资 反映项目所需现实资金的价值指标。 (三) 资金投入方式 一次投入 分次投入 二、现 金 流 量 （一）现金流量及运用原因 1．现金流量含义： 投资项目在整个投资期内引起的（可能和应该）企业货币资金（现金）的流动（流进与流出）和数额。 在理解现金流量的概念时，要把握以下几个要点： 第一，投资决策中使用的现金流量，是投资项目的现金流量，是特定项目引起的； 第二，现金流量是指“增量”现金流量； 第三，这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值（或重置成本）。例如，一个项目需要使用原有的厂房、设备和材料等，则相关的现金净流量是指它们的变现价值，而不是其账面成本。 2、投资决策中使用现金流量的原因 1、有利于科学地考虑时间价值因素 利润与现金流量的差异： （1）购置固定资产时，付现却不计成本 （2）折旧时，计成本，不付现金 （3）不考虑垫支的流动资产的寿命和回收时间 （4）销售实现，部分未收现金 2、采用现金流量才能使投资决策更符合际 （1）利润的计算受会计方法的影响，如存货计价、折旧等，主观随意性强。 （2）利润反映的是应计的现金流量，而不是实际的现金流量。 （二）确定现金流量的假设 1.投资项目的类型假设。假设投资项目只包括单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目和更新改造投资项目三种类型。 3.全投资假设。假设在确定项目的现金流量时，只考虑全部投资的运动情况，而不具体区分自有资金和借入资金等具体形式的现金流量。即使实际存在借入资金也将其作为自有资金对待。 4.建设期投入全部资金假设。不论项目的原始总投资是一次投入还是分次投入，除个别情况外，假设它们都是在建设期内投入的。 6.时点指标假设。建设投资在建设期内有关年度的年初或年末发生，流动资金投资则在经营期期初（年初）发生；经营期内各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生；项目最终报废或清理均发生在终结点（但更新改造项目除外）。 7.确定性假设。假设与项目现金流量有关的价格、产销量、成本水平、企业所得税税率等因素均为已知常数。 （三）现金流量的构成内容 现金流量的构成内容 1．现金流入量的内容 项目投资的现金流入量是指该项目投资引起企业的现金收入的增加量、主要包括： 营业收入：项目投产后（经营期）实现的营业收入； 回收固定资产：处置固定资产净收益（残值、变价、转让等收入） 回收流动资金：项目终止收回原垫付的营运资金。 2．现金流出量的内容 项目投资的现金流出量是指该项目投资引起企业的现金支出的增加量、主要包括： 建设投资：建设期内固定资产、无形资产、开