我国证券业税收负担与绩效的实证分析1.docVIP

PAGE PAGE 22 我国证券业税收负担与绩效的实证分析 摘要：本文以21家上市证券公司2009年至2015年的财务数据为研究对象，运用描述性统计分析方法，考察其流转税和所得税税负变化趋势。以长江证券公司1998年到2015年的财务数据为基础，建立计量回归模型，研究了我国税收负担对上市证券公司绩效的影响，分析结果表明税收负担会影响上市证券公司的每股收益和年平均收盘价，即税收负担越重，每股收益越低，年平均收盘价也越低。最后运用增值税的简易征收方法，预测出营改增后证券公司存在实际税收负担降低的趋势。 关键词：税收负担；上市证券公司；每股收益；股价变动 The Empirical Analysis of Our Countrys Securities Tax Burden and Performance Abstract：This paper takes the financial data from 2009 to 2015 of 21 listed security companies as the research object and uses descriptive statistical analysis method to investigate the variation trend of their turnover tax and income tax burdens. According to the financial data from 1998 to 2015 of Changjiang Securities Company, a econometric regression model is established to study on the effects of tax burden on the performance of listed security companies in China. The analysis result shows that the tax burden will affect the earnings per share and the annual average chosing price of listed security companies, namely, the heavier the tax burden, the lower the earnings per share and the annual average closing price. Through the simple VAT tax collection technique, this paper predicts that after replacing the business tax with a value-added tax, the actual tax burdens of security companies are on a downward trend. Keywords: Tax burden;Listed securities company;Earnings per share;Share price movements 我国证券业税收负担与绩效的实证分析 一、 引言 证券业作为金融领域的四大支柱产业之一，在我国国民经济的发展中具有举足轻重的地位。财政部网站数据表明，在活跃的股票市场带动下，2015年证券交易印花税达到了2553亿元，同比增长了280%，对税收增长的贡献率达到了 30.94%，是2015年对税收增长影响最大的税种。由《中国证券业发展报告（2016）》可知，证券公司2015年全年营业收入达5751.55亿元，比上一年同期增长了120.97%，全年净利润为2447.63亿元，同比增加了153.50%，盈利能力显著提高，创下了史上收入和利润的最好水平，与2015年利润下行或增速放缓的建筑业、制造业等相比，证券业在2015年度对我国的税收贡献很大，因此对于证券业税收负担的研究有着十分重要的现实意义。 2016年3月18日，李克强总理主持召开了国务院常务会议，确定自5月1日起，营改增试点在全国范围内推行，建筑业、房地产业、金融业、生活服务业也被纳入试点范围，建筑业和房地产业增值税税率为11%，金融业和生活服务业适用6%的增值税税率。此次营改增政策的出发点是保障行业税负只减不增，进一步减轻企业税收负担，全年预计减税5000亿元。现行营业税纳税人全部改征增值税，可供抵扣的项目进一步增加。税收负担与我国证券业的经营绩效息息相关，近年来证券业税收负担以及营改增可能产生的影响一直受学者的关注。 二、 文献综述 （一）国外研究现状 Agiri Ki