中国上市公司股权激励方式的比较.docVIP

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PAGE PAGE 23 中国上市公司股权激励方式的比较 摘要 为了解决伴随着现代公司管理制度的改革产生的所有权和经营权分离产生的问题,股权激励在国外得以发展并且通过几十年的实践经验积累,已经成为一种可行的激励公司经理人的长久激励手段。而在我国,股权激励的发展从2005股权分置改革才拉开序幕,至今已有十余年的发展历史,在我国上市公司对其不断探索的过程中涌现出许多问题,如引发管理层短期行为等等。 文中对股权激励的理论来源以及前辈学者们对股权激励相关内容的看法研究进行整理分析,查找筛选了自2005年至2015年11月份上市公司中选择股权激励作为激励手段的公司数量并做了纵向的简单分析,以及上市公司对股权激励方式中主要股权激励模式在不同年份的选择趋势分析,作为股权激励的现状。对三种主要的股权激励模式做了较为详细的对比,包括概念上的以及从概念出发的优缺点分析,从股权激励方案设计以及股权激励模式本身两个角度对股票期权、限制性股票、股票增值权三种主要的股权激励方式进行比较,可以得出没有绝对对与错,选择时还需结合公司实际情况,也可以结合两种方式已达到最佳的激励效果规避管理层短期行为以及单独采用一种激励方式的弊端。 关键词:股权激励期权激励限制性股票股票增值权 Comparision of Equity Incentives Ways of Listed Companies in China Abstract In order to solve the seperation of ownership and operation problem,arising with the reformation of modern corporation management system,equity incentives have been developed in foreign countries for years which have bulit up much experience,and have become an effective long-term incentive method to motive management.However,in China,equity incentive showed up after the split share structure reform,and have ten years deveopment experience.During the ten years’practice,there are many problems rising up,such us triggered some management pursue short-term profit behaviour and so on. This paper discussed different equity incentive theories,equity incentive mode,choose data about the number of listed company choosing equity incentive as one way to motive management from 2005 to November 2015,and do some simple analysis.As well as the status of implementation of equity incentive plan in China,compare the difference among the three main equity incentive modes.Do the comparision from two points of view,the design of equity incentive mode and the mode itself,and can find that there are not completely right or wrong,when diceding to choose one as equity incentive method,every corporate should considering its physical truth,or combine two incentive modes if it can achieve a better incentive result. Key Words:Equity Incentives;Stock Option;Restricted Stock;Stock Appreciation Righ

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