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PAGE PAGE 20 中国利率市场化的困境研究和对策分析 摘要：自1996年同业拆借利率市场化拉开了中国利率市场化的序幕后，中国的利率市场化改革在我国逐步推进。随着利率市场化的不断深化，阻碍市场化的制约因素逐渐显现出来，改革陷入了困境。本文研究分析了中国特有的国情，从微观经济主体市场化程度不高、金融市场发展不健全、中央银行制度不完善、商业银行利率风险防范中存在的问题以及良好的信用环境缺失五个方面分析了利率市场化改革的困境。基于分析得出的改革存在的障碍，本文提出了健全金融市场，完善金融监管制度、国有企业改革、商业银行改革、完善中央银行制度以及建立存款保险制度的五方面对策。 关键词：利率市场化；障碍；对策 Barrier of the Development of Interest Rate Liberalization in China and Its Countermeasures Abstract: Since 1996, the liberalization of interbank interest rate has opened the prelude to China’s interest rate liberalization and China has taken it to its course. With the deepening reform, barrier of interest rate liberalization emerged, making the reform into a corner. This paper analyzes the negative factors of the interest rate liberalization, according to Chinas unique national conditions, from five different aspect, including nonstandard micro-economic mainstay of the market level, imperfect financial market, incomplete central bank system, difficulty of reducing interest rate risk of commercial bank and the lack of good credit environment f. Based obstacles discussed above, this paper also presents several suggestions to promote interest rate liberalization reform, including perfecting financial market, improving financial regulatory system, promoting the progress of State-owned enterprise reform, improving the corporate governance of commercial banks, improving the central bank system and establishing and strengthen the deposit insurance system. Keywords: Interest rate liberalization; Barrier; Countermeasures 一、 引言 （一） 研究背景 利率，作为单位时间内资金的价格，表明了单位货币在一定时期内的利息水平。利率的高低在一定程度上直接取决于社会资金的供需关系，也在一定层面上反映了社会经济发展的水平，经常被国家作为宏观调控的重要工具之一。 在经济高速发展的当今社会，经济的发展离不开资金的供给，任何产业、项目的进步都需要有巨大的资金作为支持，那么利率的多少即所需资金价格的多少也成为了社会关注的要点。近十几年来，中国经济迅猛发展，GPD快速增长，其产业结构也不断调整升级，从粗犷型到集约型，涌现了大批新兴产业。而这些产业的出现，通常是由小变大，由少转多的一个过程，面对大量的中小微企业的融资需求，管制的利率已经不能满足市场多变的需求，利率市场化迫在眉睫。 利率市场化改革的理论依据最早在20世纪70年代初由美国经济学家R.I.Mckinnon和 E.S.Shaw。两位学者在研究发展中国家的金融发展问题时，提出了 “金融抑制”和“金融深化”的两大主要观点，奠定了现代金融发展理论的基础。他们认为，管制性利率的存在会对国家