纺织服饰行业市场前景及投资研究报告：北京冬奥会对运动品牌的影响.pdf

[Table_Page] 行业专题研究|纺织服饰 2022 年2 月20 日 证券研究报告 [Table_Title] 纺织服饰行业 北京冬奥对运动品牌的影响几何？ [Table_Title] [Tabl e_Author] [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 从北京冬奥会开幕式及赛事品牌曝光度来看：从北京冬奥开幕式品牌曝光率来看，4F 、匹克、阿迪达斯、美津 浓为开幕式运动员入场环节中代表团穿着品牌前4。截至第 13 个比赛日（2 月17 日），根据体育大生意的统 计，获得奖牌选手的赞助赛服及领奖服品牌中，FILA、迪桑特、Phenix、阿迪达斯、安踏曝光分别位列前5。 ⚫ 北京冬奥开幕式及赛事能有效刺激曝光运动品牌的受关注度及销售。 （1 ）从主要运动品牌的搜索指数情况来 看，纵向来说，各大品牌受关注度与开幕式曝光及其赞助运动员表现有关，且国产运动鞋服品牌受关注度较高， 截至2 月17 日，安踏、FILA、李宁、Lululemon、耐克为冬奥期间平均百度搜索指数Top5 运动品牌；横向来 说，各大运动品牌在冬奥期间的百度搜索指数波动与赛程紧密相关，获得奖牌选手的赛服和领奖服曝光有助于 提升其品牌关注度。（2 ）从内容营销声量来看，冬奥期间，耐克、优衣库、安踏、Lululemon 的小红书新增比 技术位列运动品牌前5，耐克、安踏、优衣库、匹克、FILA 的小红书新增种草博主数位列运动品牌前5。此外， 近30 天，耐克、阿迪达斯的微信公众号阅读数处于领先地位。（3 ）从天猫旗舰店销售情况来看，冬奥初期对 运动鞋服品牌销售具有较为良好的催化效果，大部分运动品牌天猫旗舰店日销售额自冬奥开幕式后均环比有所 提升。同时，热门赛事比赛对于各品牌销售也有促进作用，若赞助队伍没有持续在赛事上夺奖进而在赛服或者 领奖服方面曝光品牌，则运动鞋服品牌的销售增长趋势难以维持。 ⚫ 中长期来看，冬奥有望催化冰雪产业兴起。中长期来看，我国冰雪产业渗透率较低，未来发展空间较大。伴随 政策向冰雪产业倾斜扶持，未来3-5 年冰雪产业有望快速发展。2019 年我国滑雪人口渗透率仅为1%，同期美 国滑雪人口渗透率为8% ，日本滑雪人口渗透率为9%，我国滑雪人口仍有较大发展空间。我国冰雪产业自2012 年起开始快速发展，不考虑疫情影响，2013-2019 年我国冰雪产业规模CAGR 达28.13%。依据国际历史经验， 在北京冬奥会带来的流量加持下，冰雪产业的发展有望得到催化，加快进程。根据阿里巴巴和京东数据，在冬 奥催化下冰雪运动的相关产品销售良好。除夕至正月初四期间，天猫滑雪装备品类销售额同比增长超 180%， 冰上运动品类销售额同比增长 300%；除夕至正月初五期间，京东滑雪运动品类成交额同比增长 322% ，京东 冰上运动品类成交额同比增长430%。 ⚫ 中国企业加速布局国内冰雪市场。自从2015 年北京冬奥会申办成功，国内运动品牌或者国内企业一方面自身 积极布局冰雪系列产品或冰雪产业，另一方面积极合作或投资海外知名滑雪品牌，依托其品牌力及产品力抢滩 中国市场。 ⚫ 投资建议。中长期来看，冬奥有望刺激冰雪运动发展，同时我国冰雪产业渗透率较低、空间较大，冬奥催化叠 加政策红利有望带动冰雪行业未来3-5 年快速发展，运动鞋服等行业龙头公司有望受益，建议关注安踏体育（H ）、 李宁（H ）、波司登（