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正文目录
一、行情回顾3
二、蛋白粕供需基本面分析3
1、USDA2月月度供需报告：影响偏多3
2、美豆出口略有好转 压榨需求强劲4
3、南美天气行情接近收尾 预期将有减产5
4、豆粕物理库存偏低持续 6
5、猪价将保持偏弱 节后关注产能去化节奏7
三、油脂供需基本面分析9
1、油脂期现价格冲高回落9
2、美豆油库存持续上升 10
3、马来西亚棕油月度报告偏多 10
4、国内油脂库存继续偏低 11
四、后市行情展望及策略推荐 14
1、综述：油粕波动率有望回落 14
2、策略推荐 14
研究创造价值，服务创造品牌！ 1/16
油脂油料产业链 ︱月度分析报告
图表目录
图表1：油脂油料主力合约走势 3
图表2：USDA8月月度供需平衡表 （美国大豆部分）4
图表3：历年美豆出口销售量 5
图表4：港口库存与消耗 6
图表5：全国豆粕库存 6
图表6：油厂大豆压榨利润走势 7
图表7：油厂菜籽压榨利润走势 7
图表8：22省市生猪平均价格 8
图表9：生猪养殖利润预期变化8
图表10：三大油脂现货价格 （元）9
图表11：三大油脂期货价格 （元）9
图表12：美国豆油期末库存 （万吨） 10
图表13：马来西亚棕榈油产量 （万吨）11
图表14：马来西亚棕榈油库存 （万吨）11
图表15：中国豆油商业库存 （万吨） 12
图表16：国内棕油港口库存 （万吨） 12
图表17：沿海油厂菜油库存 （万吨） 13
研究创造价值，服务创造品牌！ 2/16
油脂油料产业链 ︱月度分析报告
一、行情回顾
2月春节期间CBOT美豆价格受南美天气升水影响强势反弹，价格跃升至16美
元之上。体现出南美大豆新作整体供应减少的影响。美豆价格价格成本传导到国
内豆粕期货价格呈现偏强反应。国内豆粕进入季节性去库阶
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