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创业板 IPO 财务审核 ——创业板监管部：杨建红 一、创业板审核基本情况 截止2012年4月，截至目前受理 801 家，目前在审 312 家；今年审核 48 家，通过 42 家，通过率 87.5% 。2月1日预披露提前之后，舆论监督铺天盖地， 举报比以前更多，导致预披露之后的审核进度推进较慢。截至目前否决 68 家， 撤回 102 家。 （一）被否或撤回企业的主要原因如下： 1、公司财务数据异常，且招股书未能做出合理解释。表现在： （1）公司盈利能力大幅高于同行业可比公司平均水平； （2）或报告期毛利率变动趋势与同行业不一致； （3） 公司与主要供应商之间的采购价格不合理； （4）公司报告期存货大幅增加，与其经营状况不符，存货周转率低于同行业 平均水平； （5）公司盈利质量较差，报告期经营活动现金流量净额远低于净利润等。 2、持续盈利能力差，表现在： （1）公司业务模式不成熟（比如原业务萎缩，转型后的新业务效果没有显现）； （2） 主要产品销售收入下滑； （3）行业政策环境或经营环境发生较大变化； （4）公司核心技术及对外销售存在依赖，且具有一定的不确定性。 （5） 改革的趋势：把对经营风险逐步从发行条件中淡化出来，把判断交给 投资者。 3、撤回企业主要问题：业绩下滑、财务数据无法解释，无法回复反馈意见。 说明保荐机构在第一次把关时不够严格。 4、基本没有因盈利能力较低被否的，财务数据一定要真实反映公司的实际经 营情况。不要过于包装成长性。 （二）证监会强调： 1、创业板公司的独立性和持续盈利能力，仍然是能否过会的重要条件。 2、慎重选择中介机构，特别是会计师事务所；督促中介机构认真把关。 3、以信息披露为中心，与发行条件相关的都要披露，能说就说，说清楚了 倒没事。 4 、把依赖证监会的内核转变为依赖保荐机构的内核，加大过程监管的力度 5、在审计报告 6 个月的有效期内都可以申报材料 6、审核原则：  中介机构承担 100%的责任，不允许留有尾巴，不能分摊责任，高度 警觉中介报告汇总的免责条款  不判断公司的投资价值、不判断公司经营模式的优劣、不判断公司架 构的优劣、不判断公司治理本身的优劣  关注不符合常理、常情、常态的情况  以详细审核为基础，预防重大审核风险 7、收入确认是财务审核的第一重点，对经销商要关注收入的最终实现情况， 加大核查不利，客户分散的也要核查，尽可能加大核查力度 8、毛利率的变化要详细分析 9、对主要客户、供应商至少核查前十名，尽量实地走访 10、关注存货的大小，要求会计师事务所实地监盘并出具专项说明，说明 存货是否账实相符，跌价准备是否充分计提等 11、应收账款询证函要独立发，不能依赖发行人发 12、现金收支比例要逐渐减少 （三）进一步加强对会计师审计过程监管 1、新审计准则的实施，审计逐步由制度基础型转向风险导向型审计，财务 审核也是同样的理念，财务信息质量很大程度上依靠审计机构的执业质量。 2、加强与会计师事务所的沟通交流，证监会在 2011 年 8 月至 11 月，分 别约见了审计业务量排名靠前的 11 家会计师事务所 60 多位主要合伙人。沟通 内容包括：（1）证监会的财务审核理念及审核标准（2 ）审计机构对证监会财务 审核工作的意见和建议（3 ）审计机构在 IPO 审计业务中遇到的主要问题。对保 荐机构及其他中介机构的责任方面的监管要重新调整。 3、在 IPO 财务审核中增加关注事务所审计质量，将问责机制覆盖到会计师 执业的全过程，关注重要节点，关注对特殊风险点采取了什么措施。 4、引导行业自律，对在审公司存在财务疑点的，要求事务所质量控制部门 出具相关事项的复核报告，对明显存在问题的（财务异常、收入增长异常、收入 成本配比异常等），要求另请一家会计师事务所进行专项复核。 5、丰富监管手段，建立监管谈话等制度。对 IPO 执业过程存在问题的事务 所，根据情节轻重，可以依次采取发