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金融加速器视角下信贷调控对房地产影响研究 文档信息 主题： 关于“金融或证券”中“金融资料”的参考范文。 属性： Doc-022B0V，doc格式，正文6091字。质优实惠，欢迎下载！ 说明： 作为经济资料的写作参考资料，提供解决怎么写及格式等相关问题。 适用： 作为文章写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 2 文1：金融加速器视角下信贷调控对房地产影响研究 2 一、金融加速器效应下信贷对房地产市场影响的机理分析 2 二、实证分析 3 （一）模型的选择和构建 3 （二）模型的实证检验 4 （三）研究结论 5 三、政策建议 6 文2：金融集聚对我国房地产价格的影响研究 6 一、前言 6 二、文献综述 6 三、理论分析：金融集聚和房地产价格 7 四、数据选取和模型设定 7 （一）变量选取和数据来源 7 （二）模型设定 8 五、实证分析 8 （一）空间性分析 8 （二）实证分析结果 8 六、主要结论与政策建议 9 参考文摘引言： 10 原创性声明（模板） 10 文章致谢（模板） 11 正文 金融加速器视角下信贷调控对房地产影响研究 文1：金融加速器视角下信贷调控对房地产影响研究 房地产行业的发展扩大了中国政策的调控范围，提供了新的调控渠道，但也产生了很多的问题，信贷政策传导渠道的增加使传导机制更加复杂，政策实施的难度也不断加剧。所以，对中国信贷政策的房地产价格传导机制的研究，有利于加快房地产业的健康发展，提高货币政策的调控效果。综上，研究当前信贷调控的有效性和不足，并结合中国目前房贷的现状和商业银行的行为特点提出建议显得十分有必要。本文采用金融加速器的思路，研究银行信贷和房地产价格之间的关系，考虑房地产企业外部融资成本变化，即房地产企业市值变化的情况下，银行信贷变动对房地产市场价格的影响，其研究的意义在于银行信贷调控会通过直接和间接的作用对房地产市场及住房价格产生直接作用。 一、金融加速器效应下信贷对房地产市场影响的机理分析 一般来讲，当货币供应量增加以后，会引起房地产市场价格上涨和利率下降，相应的投资和产出都会增加，这样又会影响到企业下一时期的贷款和投资，由此循环发展就产生了金融加速器效应。这一传导过程很多学者又称为“货币政策的资产负债表”传导机制。该过程可以表述为：M↑→R↓→P↑→L↑→I↑→Y↑。相反，当货币供应量下降后，引起房地产价格下降和利率上升，使得房地产企业获得的贷款量减少，因而企业的投资和产出都会受影响减少。该过程可以表述为：M↓→R↑→P↓→L↓→I↓→Y↓。综上可知，金融加速器的核心理论是房地产企业受到政策冲击后，企业自身资产受到影响，进而企业获得资金的成本增加，即外部融资成本或外部融资溢价增加，从而影响到了企业的投资和产出，所以为了引用金融加速器理论进行研究，本文选取的变量为：房地产投资T作为房地产企业获得外部融资成本的难易程度（即外部融资溢价）、货币政策（主要为货币供应量M2）、房地产销售价格N、房地产企业获得贷款的数量L。 中国自1998年开始对经济进行间接调控，信贷政策主要以货币供应量为中心，同时，商品房的销售可以影响房地产企业的资金、资产状况更直接影响了其获得贷款的难易，所以使用销售额作为变量之一。银行对房地产的房贷量和房地产企业的投资总量直接影响着商品房的供给。根据历年数据，M2和房地产投资的数量级差距较大，但从整体走势依然可以看出随着M2的增长，房地产商的投资也在加大。商品房销售总额、货币供应量和房地产贷款三个变量明显呈现共同变动的走势。房地产开发商因公司自身资产得到改善而获得了更多的贷款用于投资。房地产的投资持续扩张的一种原因是信贷市场对货币政策的冲击具有明显的放大作用，即市场上货币供应量增加，消费者收入提高，所以增加了他们对商品房的需求，从而拉动住房价格上涨，市场前景明朗，房地产开发商的销售额增加，从而获得贷款的能力提高，加大投资。这种效应不断地持续下去就形成了金融加速器效应。 二、实证分析 （一）模型的选择和构建 本文采用VAR模型和脉冲相应函数，检验房地产市场信贷政策传导的短期动态过程。VAR模型使用所有当期内生变量对每一个内生变量的若干滞后值进行回归，从而进一步估计全部的内生变量之间的关系。向量自回归模型如下： 该模型中，内生变量包括货币供应量M2、房地产销售额N、房地产投资T、和房地产贷款量L，C为常数项，回归分析时作为外生变量，A为系数矩阵，P为VAR模型的滞后阶数。由于VAR模型中各变量进入顺序会对估计结果产生一定影响，所以，变量的先后顺序很重要