3月份A股网下打新收益回暖，次新股精选组合超额显著.docxVIP

新股市场观察 3 月份新股上市概况 2022 年 3 月份共 30 只新股上市（仅统计采用了网下询价方式发行的新股），募资总规模为 476.44 亿元，较 月份提高了 140.51%。30 只新股中，包含 13 只创业板新股、13 只科创板新股、4 只主板新股。3 月份创业板与科创板新股发行规模均高于去年同期水平。 图1：近一年新股上市数量（单位：只） 图2：近一年上市新股募资规模（单位：亿元） 全部新股 创业板 科创板 主板 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0  1200 1000 800 600 400 200 0 全部新股 创业板 科创板 主板 2021年3月 2021年6月 2021年9月 2021年12月 2022年3月 2021年3月 2021年6月 2021年9月 2021年12月 2022年3月 资料来源： iFind， 资料来源： iFind， 月份上市的新股，涉及 18 个证监会行业，其中医药制造业及计算机、通信和其他电子设备制造业分别有 5 只、4 只新股上市。 表1：3 月份上市新股行业分布情况 新证监会行业 新股数量 医药制造业 5 计算机、通信和其他电子设备制造业 4 电气机械和器材制造业 2 化学原料和化学制品制造业 2 软件和信息技术服务业 2 橡胶和塑料制品业 2 有色金属冶炼和压延加工业 2 互联网和相关服务 1 金属制品业 1 批发业 1 其他制造业 1 商务服务业 1 水上运输业 1 卫生 1 新证监会行业 新股数量 研究和试验发展 1 仪器仪表制造业 1 专业技术服务业 1 专用设备制造业 1 资料来源： iFind， 新股上市表现跟踪 我们根据新股上市首日（注册制）或开板日（主板）的成交均价计算新股上市的表现。从平均水平来看，2022年 3 月份创业板上市新股首日平均上涨 39.36%，较 2 月份（42.79%）小幅回落；科创板新股首日平均上涨 11.85%，不及 2 月份平均涨幅（12.23%）；主板新股开板日平均涨幅为 100.71%，较 2 月份（110.81%）有 所下降。 图3：新股上市首日/开板日成交均价相对于发行价平均涨跌幅 创业板 科创板 主板 400.00% 350.00% 300.00% 250.00% 200.00% 150.00% 100.00% 50.00% 0.00% 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 资料来源： iFind， 注： 截至本报告日，3 月份上市主板新股有 1 只仍未开板，未纳入统计 截至 2022 年 3 月末，自询价新规实施以来已有 40 只注册制新股在上市首日出现了“破发”，其中 13 只来自创业板，27 只来自科创板，科创板新股的破发比例较高。2022 年 3 月份上市的 26 只注册制新股中，共 12 只新股“破发”。 图4：创业板破发情况 图5：科创板破发情况 破发数量（创业板） 上市数量（创业板） 25 20 15 10 5 0 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 破发数量（科创板） 上市数量（科创板） 16 14 12 10 8 6 4 2 0 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 资料来源： iFind， 资料来源： iFind， 网下申购热度及初步询价配售对象数量跟踪 从平均水平来看，科创板 3 月份上市新股网下超额认购倍数有所下降，参与初步询价的配售对象数量环比下 降 9.04%，3 月份上市科创板新股平均有 9862 个账户参与初步询价,而 2 月份有 10842 个账户。2022 年 3月创业板新股平均网下超额认购倍数继续小幅回升，参与初步询价的配售对象数量与 2 月份基本持平，3 月份上市创业板新股平均有 9353 个账户参与初步询价。 图6：注册制新股网下超额认购倍数变动情况 图7：注册制新股初步询价配售对象家数变动情况（单位：个） 创业板 科创板 创业板 科创板 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0  2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03  12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000  2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 资料来源： iFind， 资料来源： iFind， 各类账户网下配售比例跟踪 2022 年 3 月，创业板新股网下配售比例环比下降，C 类账户下降明显。平均来