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机会：投资者持有现金10万。2011/01/21，中集集团公布业绩预告修正，净利润预增比例较高，利好！ 发起：中集集团22.5元时，先融资买入5500股（最大融资额度12.5万），再普通买入4400股。 了结：2011/02/22，股价大幅下跌，投资者以中间价28元将9900股中集集团全部卖出。 获利对比： 1、中集集团期间涨幅为24.4%； 2、进行融资杠杆交易后，收益率为53.46%（扣除融资利息约990元）。 也可以选择一次性买入，虽然收益更大，但是您面临的风险也更大！ 第十一页，共三十七页。 相比于融资交易，融券卖出交易更应该和大盘的走势相配合 机会：2011/08/27，华北制药公布三季度业绩预告，净利润预减50%，利空！ 发起：29日，11.65元融券卖出1万股华北制药 了结：2011/09/14，大盘异动，尾盘快速拉升，9.65元买券还券 获利对比： 1、如果没有融券交易，投资者即使发现投资机会，也无法从中获利； 2、进行融券卖出交易，12个交易日在大盘下跌的背景中获利2万元（不考虑成本） 第十二页，共三十七页。 融资融券的操作适合快进快出， 尤其要及时止损！ 第十三页，共三十七页。 保利地产日内分时价格走势 前提：未持有“保利地产” 操作：低点买入 高点融券卖出 可在震荡中重复以上操作 T日直接还券（无任何融资融券息费） 收益：锁定当天个股波动收益，落袋为安。避免资金周转压力，带来杠杆收益。 融资买入 买入 买入 融券卖出 融券卖出 “T+0冲销交易”实现当日“变相的T+0” 第十四页，共三十七页。 正合股份（600759）：股票价格于2011年8月5日、8日、9日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20%,属于股票交易异常波动,无应披露而未披露的事项;停牌一小时 正合股份600759走势图 2011年8月10日正合股份（600759）走势图 点评：利用融资融券工具，规避了隔夜持股的系统风险，当日锁定近10%的收益，当日即可平仓，无息费，低成本，高收益！ “T+0冲销交易”实现当日买入证券完全对冲 第十五页，共三十七页。 点评：利用“先买后卖”T+0冲销交易的思想，不但可以获得收益，更多的时候可以帮助我们及时的止损，在震荡行情中，对投资者尤为重要！ 第十六页，共三十七页。 如何解决券源问题： 1、转融通已开通，标的证券范围为287只股票： 2、部分情况下可利用股票间的联动。 期限 3天 7天 14天 28天 182天 融入未使用年利率 5%左右，期限越长利率越低 融入使用时年利率 8.6% 第十七页，共三十七页。 浦发银行和沪深300的历史价格走势 “差异配对”实现持仓风险的部分对冲 第十八页，共三十七页。 顺势而为 及时止损 追涨杀跌 融资融券交易工具的“属性” 第十九页，共三十七页。 技巧篇 第二十页，共三十七页。 技巧2： 如何解决资金 流动性 技巧1： 如何放大融资（券） 规模 合理运用交易规则，实现融资融券活用 …… …… 技巧4： 如何解决 小额资金需求 技巧2： 如何放大融资（券） 规模 技巧1： 会用两融公开信息 技巧3： 如何解决资金 流动性 案例：融资融券 助力新股申购 第二十一页，共三十七页。 技巧1：会用两融公开信息 日期 16日 17日 18日 23日 24日 25日 26日 27日 融资余额 （万元） 7055 10179 12554 16501 18916 22935 25318 25812 日期 30日 9日 10日 11日 14日 15日 融资余额 （万元） 27583 31923 32494 35843 38861 39635 只用于说明问题，不构成投资建议！ 第二十二页，共三十七页。 做多：一般情况下当融资余额明显攀升时代表着融资融券市场上对这支股票相对看多；但当融资余额达到一定程度时，往往是出现拐点的地方。 因此，还需结合股票当日的买空比例进行判断： 买空比例=（当日融资买入额-当日偿还额）/当日的成交金额 指标越高，代表着融资融券市场相对看多这支股票。 做空：由于我国的证券市场施行的不是西方成熟市场的裸卖空政策，规律不明显。 第二十三页，共三十七页。 方法：看多时，先融资买入，再普通买入；看空时，先普通卖出，再融券卖出 收益：放大融资（券）规模； 案例：投资者自有资金100万，看多股票A，股票A市价10元，折算率50%，融资保证金比例为0.65。 先普通买入，再融资买入 1、先普通买入10万股A; 2、股票A折合保证金为50万，融资保证金比例为0.65，最多再可融资买入7.5万股A。 共计买入17.5万股 方案1 先融资买入