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乳品企业战略调整对财务绩效的影响研究 ——以中国圣牧为例 摘要：受国内外市场环境的影响，我国乳业市场竞争越来越激烈。中国圣牧有机奶业有限公司（简称“中国圣牧”）在市场环境改变时，进行战略调整，达到财务绩效提升的目的。本文研究了中国圣牧在2015—2020年期间实施的战略调整政策对其财务绩效的影响，结果发现，中国圣牧适时的战略调整对企业财务绩效产生正面影响，提高了企业的盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力；还提出未来中国圣牧应做好优质奶源的生产，并创新生鲜乳产品，加强产品质量监控，有条件的情况下再整合上下游资源构建产业链，并准备好适时进入国际市场。 关键词：财务绩效，战略调整，中国圣牧 0 引言 近年来，越来越多国外乳品企业进入到国内市场，使国内乳品市场环境受到较大冲击，不断变化。优质的公司战略调整方案制定有助于企业恢复或达到极佳状态，财务绩效是企业战略方向转移正确与否的体现。少数乳品企业进行合理的市场分析，在环境改变时，能及时做出战略调整，从而实现财务绩效提升。2020年4月，由农业农村部发布《2020—2029年中国奶制品展望报告》指出，未来10年将是我国乳品企业发展的艰难时期，需要艰苦奋战，加快扩张适量规模养殖是发展我国乳品企业及提高我国乳品企业竞争力方面的关键因素。本文以案例研究的方式论述中国圣牧有机奶业有限公司（简称“中国圣牧”）面对行业巨变时，适时地做出战略调整后对企业财务绩效的影响。 1 文献综述 1.1 关于战略调整的文献综述 学术界关于企业战略调整的研究已取得了较为丰硕的成果。王冶（2020年）[1]研究表明，在战略调整中，需要合理进行战略转型及战略升级，并进行有效优化，提高工作整体效果和相应改革、转型操作成果，不断完善和积极提升财务综合能力。高新凤等（2020年）[2]研究表明，无法顺应环境变化的企业终会在市场运行中被淘汰。在危机环境下正确的战略调整和转型能帮助企业起死回生，提高企业生存能力。刘建秋等（2020年）[3]研究表明，投资者对上市公司的实地调研能够显著促进上市公司的战略调整。黄建宏等（2020年）[4]研究表明，对当前多元化战略的优化调整应从监管政策、经济发展形势和行业竞争形势等方面做必要分析。文巧甜等（2017年）[5]研究表明，在现实业绩效果低、管理显现问题及运营发生重大危险时，公司战略调整的选择动机更强。 1.2 关于财务绩效的文献综述 现有文献对企业财务绩效的研究已有较为丰富的成果。王百强等（2018年）[6]研究表明，企业战略类型不同，运营绩效不同，战略更加激烈的企业有着更高的市场价值，盈利能力更强，但运营效率变差。柏航等（2021年）[7]研究表明，企业财务绩效对企业治理、内部机制等方面有影响，优异的内部环境、完备的风险评估机制、严谨的实施控制活动、提升信息传播及沟通速率并且增强监控力度，有助于提升财务绩效水平。胡鑫（2020年）[8]研究深南股份的战略调整与财务绩效的关系。在主营业务连年出现负增长的情况下，深南股份实施多元化的战略调整政策，不仅没有提升其盈利能力，反而削弱了其营运能力，并使其长期偿债能力降低，因此研究结果表明，企业在进行战略调整前必须进行充分调研。 1.3 文献述评 战略调整是一种特殊的决策，是在对企业过去决策追踪的基础上，结合外部市场环境的变化而做出的企业未来的发展规划。通过上述文献梳理可以看出，现有专家和学者对企业战略调整与企业绩效的关系已经进行了深入探讨，尤其是在实证研究方面取得了大量的成果。但研究战略调整对财务绩效影响方面的案例较少。本文就中国圣牧在2015—2020年间的实际情况，详细分析其战略调整对其财务绩效的影响，以丰富相关研究成果。 2 中国圣牧从发展型战略调整为收缩型战略的现状分析 2.1 中国圣牧的概况 自2008年“三氯氰胺奶粉事件”以来，国内乳品企业遭受了重创，消费者开始对国产乳制品的安全和质量产生质疑，购买量急剧减少，使得国内很多乳品企业倒闭或转行。与此同时，伴随着原料奶生产成本的上涨，政府监管措施的严厉，国外乳品企业的进入，乳品市场竞争越演越烈。许多乳品企业为了谋求生路，开始转变生产经营方式，进行并购和产品的升级换代，行业集中度进一步提高。而中国圣牧随着外部市场环境的变化适时地进行战略转型，使其财务绩效得以上升。目前中国圣牧已经成为中国规模最大的拥有自有认证有机牧场生产品牌的有机乳品企业，也是国内获得欧盟有机认证标准的企业之一，成功在乌兰布和沙漠开发和创造中国乃至世界唯一的沙漠有机产业体系，创造了在沙漠绿洲中的奇迹。 2.2 中国圣牧发展型战略阶段 发展型战略，一般指增长型或扩张型战略，是指采用非价格的手段同竞争对手抗衡，不断扩大企业规模，使企业从竞争力弱向实力雄厚方向发展的战略。中国圣牧在2014年成功上市，依靠其独一无二的沙漠全程有机