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CFO排序产权属性与CFO管理职能 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 文1：CFO排序产权属性与CFO管理职能 2 一、引言 2 二、文献回顾与研究假设 5 （一）文献回顾 5 （二）研究假设 7 三、研究设计 9 ( 一) 样本选择与数据来源 9 ( 二) 变量定义 10 四、实证检验结果分析 11 ( 一) 描述性统计 11 ( 二) 相关性分析 11 ( 三) 多元回归分析 11 1. CFO 排序与投资效率。 11 2. CFO 排序与企业避税。 12 3. CFO 排序与成本粘性。 12 ( 四) 稳健性检验 13 五、结论 13 文2：我国CFO的现状 14 参考文摘引言： 18 原创性声明（模板） 19 文章致谢（模板） 19 正文 CFO排序产权属性与CFO管理职能 文1：CFO排序产权属性与CFO管理职能 一、引言 CFO 作为公司高管团队的重要成员，除了对公司和投资者负有管理责任与受托责任(Indjejikian andMatejka，2009)，还承担着战略支持和监督管理的职能(Wilson and Ervin，1996 ；Walther，1997 ； Geiger等，2006)，逐渐成为CEO 在公司各方面决策的重要战略合作伙伴(Gates，1997)。尽管我国CFO 制度建立时间较晚，随着资本市场的不断发展、市场环境日益复杂、竞争更加依赖于现代化管理，公司在投资决策、税收筹划、成本控制等方面对财务专长的需求越来越高，从而也要求赋予CFO 更多的职能( 杜胜利，2010 ；郭仕明，2012)。然而，CFO 能否充分履行其职能、在公司重大决策中发挥作用，除了受到自身能力和个人特质的影响(Aier 等，2007 ；Ge 等，2011) 以外，很大程度上受制于CFO 在公司中的权力和地位(Bedard 等，2014b)。相比于财务报告编制，CFO 在履行其他管理职能过程中，不可避免地需要与企业中的其他部门进行更多接触和协调，尤其对于公司重大决策中存在的利益分配以及日常经营活动中的监督管理，甚至可能产生严重的利益冲突和博弈，而博弈的结果很大程度上由公司的权力分配格局决定。在公司中排序较高的CFO，可以更好地行使其权力、保障其行业专长的发挥，从而更好地实现管理职能。 我国长期以来受到传统儒家伦理中“尊卑有序”观念的影响，存在明显的层级观念和权力导向。层级和权力的差异通常以显性或隐性的表达方式，在组织和社会中传递和确认，并直接体现在日常礼仪的社会规范中。一种重要的表现形式是，在新闻、会议、公开文件、餐桌等正式或非正式场合中的排名顺序，都隐含了组织成员地位高低和权力大小的深层信息。不同于美国大部分上市公司按照姓名首字母排列的惯例，中国上市公司年报中的姓名排序，通常按照高管的权力自上而下排列，作为上市公司正式的对外信息披露途径，其排列顺序不可避免地受到外部社会规范和传统文化的影响，即高管排序通常反应了高管在公司中的权力差异(Zhu 等，2015)。当CFO 在年报上的排名越高，意味其在公司中的地位也相应越高，并享有更大的权力，从而能在更广泛的范围内影响公司的重大决策，实现其管理职能。 现有关于CFO 的研究主要围绕其在财务报告方面的受托责任展开(Geiger and Taylor，2003 ；Geigerand North，2006 ；Aier 等，2007)，讨论了CFO 的个人动机(Grahama 等，2005 ；Mergenthaler 等，2009 ；Jiang 等，2010 ；)、专业胜任能力(Aier 等，2007 ；Li等，2010)、个人特质(Ge 等，2011) 等对财务报告质量和信息披露的影响。相比于财务报告的编制过程，CFO 的其他管理职能在公司中涉及范围更加广泛、与其他高管的接触程度更深、更加需要公司整体部门的通力配合，因此，其自身地位和权力也更加重要。以往关于CFO 权力和地位的文献，主要从CFO 与CEO 关系(Matejka and Michal，2007) 以及与董事会关系(Bedard，2014) 视角进行了研究。值得一提的是，尽管CFO 的权力与CEO 和董事会的关系十分密切，但在行使管理职能中，除了与CEO 和董事会关系外，还涉及与其他部门高管之间的关系。因此，基于中国特有社会背景下的排序，能够更好地衡量公司权力的分配格局、更加清晰地了解CFO在公司中与其他高管的相对地位。 针对CFO 的管理职能，本文具体选取了如下三个职能维度：投资职能方面，由于CFO 具备更为专业的财务分析能力，能够对财务信息进行分析，从而提供有