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基建提速，热潮再起 “稳增长”政策助力基建提速 基建投资是我国最主要的逆周期调节抓手之一，目前国内宏观经济压力较大，基建在宏观经济中扮演的角色更为重要。2022 年一季度受疫情扰动影响，国内 GDP 增速为 4.8%，低于政府工作报告中设定 GDP 年增长目标 5.5%。而 4 月份疫情反扑，国内供应链、企业开工和居民消费均受到影响，经济发展面临着新挑战。在当前经济下行压力较大的背景下，政治局会议释放出明确信号，要坚定信心、努力实现全年经济社会发展的预期目标。这意味着后续调控政策力度会显著加大，包括货币、财政、促消费等在内的各方面政策都将陆续出台。其中国家的逆周期调节政策格外重要，而基建又是主要的逆周期调节手段之一，基建投资对宏观经济发展尤为重要。 图表 1： 2022 年一季度 GDP 增速低于全年目标值 GDP:不变价:当季同比(%) 20  2022年目标值(%) 15 15 10 5 0 -5 5.50 -10 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 ， 我国基建投资在国民经济中占据越来越重要的位置。基础设施主要 包括交通运输，机场，港口，桥梁，通讯，水利及城市供排水供气，供电设施和提供无形产品或服务于科教文卫等部门所需的固定资产，是一切企业，单位和居民生产经营工作和生活的共同的物质基础， 是城市主体设施正常运行的保证。基建作为逆周期调节工具，2012 年起基建占固定资产投资比例开始持续提升，2021 年占比达到 34.6%。 图表 2： 基建产业链上下游 资料来源： 图表 3：基础设施建设在固定资产投资中占比较高 占固定资产投资完成额：基础设施建设 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% ， “稳增长”成为今年我国经济工作主基调，基建成为主要发力点。 2021 年 12 月的中央经济工作会议会议指出，国内经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，要“稳字当头、稳中求进”。 2022 年政府工作报告提出要把稳增长放在更加突出的位置，适度超前开展基础设施投资，提出建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施等工作重点。2022 年 4 月 26 日中央财经委员会第十一次会议召开，研究全面加强基础设施建设问题，会议强调 “要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设”。2022 年 4 月 29 日政治局会议中提出“要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用能、环评等保障，全面加强基础设施建设”。可见，2022 年稳增长政策不断加码， 4 月以来基础设施建设更是成为焦点，预期未来基建投资在政策支持下规模增速有望持续攀升。 图表 4：2022 年关于基建投资的政策密集出台 时间事件/政策内容 时间 事件/政策 内容 2022.04 政治局会议 要全力扩大国内需求，发挥有效投资的关键作用，强化土地、用 能、环评等保障，全面加强基础设施建设。 会议指出，要加强交通、能源、水利等网络型基础设施建设，把 2022.04 中央财经委员会 联网、补网、强链作为建设的重点，着力提升网络效益。此外会 议强调，要强化基础设施建设支撑保障。 强调要适度超前开展基础设施建设、支出项目包括建设重点水利 2022.03 政府工作报告 工程，综合立体交通网，重要能源基地和设施。中央预算内投资 安排 6400 亿元。 “十四五”建筑节能 到 2025 年，装配式建筑占当年城镇新建建筑的比例达到 30%，全 2022.02 2022.01  与绿色建筑发展规划 国务院新闻发布会 2021 年国民经济运行情况新闻发布会 国新增建筑太阳能光伏装机容量 0.5 亿千瓦以上，地热能建筑应用 面积 1 亿平方米以上。 交通运输部部长李小鹏发布会上介绍，2022 年预计将新增铁路新线 3300 公里以上，新改扩建高速公路 8000 公里以上，新增及改善 高等级航道 700 公里以上，新增颁证民用运输机场 8 个。 我国促发展投资潜力巨大，推动高质量发展、建设社会主义现代化国家仍需持续扩大有效投资；城乡区域发展差距仍然较大，基础设施和民生领域仍有许多薄弱环节。 适当超前开展基础设施投资，加快推进“十四五”规划 102 项重大工 2022.01 国家发展改革委新闻 发布会 wind, 程项目，按照“资金跟着项目走”的要求，尽快将去年四季度发行的地方政府专项债券落实到具体项目，抓紧发行已下达额度，力争在一季度形成更多实物工作量。 “稳增长”政策支持下，2022 年基建行业持续升温。基建投资累计同比增速连续三个月攀升，一季度基建投资贷款需求大幅提升。 2022 年 1-3 月基建投资累计同比增速达 10.48%，较 1-2 月基建投资累计同比增速提高