凯因科技-市场前景及投资研究报告：盈利能力、自研能力，创新药企，成熟生物药、丙肝创新药.pdfVIP

[Table_Title] ， 兼具盈利能力与自研能力的创新药企，成熟生物药与 丙肝创新药比翼双飞 [Table_ReportDate] 凯因科技(688687)公司深度报告 | 2022.09.05 [Table_Rank] 核心观点 评级： 买入 [Table_Summary] ⚫ 凯因科技：专注抗病毒领域兼具盈利能力和自研实力的创新药企业。凯 因科技是一家具有自主创新研发实力，专注于病毒及免疫性疾病领域， 集创新药物研发、生产、销售于一体的高科技生物医药公司。公司拥有 蛋白质药物精准单点修饰长效技术、中和抗体发现技术、重组蛋白和抗 体产业化技术和抗病毒小分子创新药物设计技术四大技术平台，具备从 自主研发、生产制造到商业化推广的全产业链能力。凯力唯® （盐酸可 0.2 凯因科技 沪深300 洛派韦胶囊）是公司研发的具有自主知识产权的 1 类创新药，于 2020 0 年1 季度获批上市并于当年进入国家医保目录，公司成为国内首家成功 6 1 2 1 2 1 - 7 8 0 1 - S - - - - S e N J A J e 开发出泛基因型系列药物的企业。2017-2021 年公司营业收入复合增速 -0.2 p o a p u p v n r n 为23.59%，扣非后归母净利润从940 万元增长至7147 万元，始终保持 -0.4 稳健增长态势。 -0.6 资料 ：聚源数据 ⚫ 政策推动下丙肝药物市场有望进入黄金增长期，预计可洛派韦销售峰值 [Table_BaseData] 超 10 亿元。目前我国丙肝患者总数约为 1000 万左右，根据我国CDC 公司基本数据 最新收盘价（元） 16.56 的数据，2004-2021 年累计报告丙肝病例超过 300 万例，但仍有近 70% 一年内最高/最低价（元） 28.70/15.26 的患者未被发现。2021 年9 月，国家 等9 部门联合发布了《关于 市盈率（当前） 25.95 印发消除丙型肝炎公共卫生危害行动工作方案（2021-2030 年）的通 市净率（当前） 1.66 总股本（亿股） 1.71 知》，对于我国2025 年和2030 年丙肝防治的行动目标进行了量化设定。 总市值（亿元） 28.30 我们认为随着政策逐步落地，我国的丙肝诊断率和治疗率都将持续提 资料 ：聚源数据 升，丙肝治疗药物市场也有望进入增长阶段。在目前已经纳入医保目录 相关研究