化工物流行业市场前景及投资研究报告：景气向上，行业整合加速.pdfVIP

证券研究报告 | 行业深度报告 2022 年09 月06 日 化工物流景气向上，行业整合加速 推荐 （维持） 化工物流行业深度报告 周期/ 交通运输 本篇报告聚焦于化工物流行业发展前景，目前行业正逐渐向整合阶段迈进，伴 行业规模 随下游石化行业景气持续，内需+外需+新兴产业危化品运输需求增长，对专业 占比% 的第三方危化品运输服务商需求增强，驱动行业长期发展向好。 股票家数 （只） 125 2.6 总市值 （亿元） 27700 3.4 ❑ 化工品专业运输需求提升，第三方化工物流企业时代到来。随着下游化工行 流通市值 （亿 23927 3.5 元） 业的快速发展，化工物流行业发展进入快车道，危化品物流市场规模由 行业指数 2015 年的 1.2 万亿元增长至 2021 年的 2.2 万亿元，近五年 CAGR 达到 % 1m 6m 12m 11%。同时危化品行业运输总量持续增长，由 2015 年的 13.6 亿吨增长至 绝对表现 5.9 1.7 17.7 2020 年的 17.3 亿吨。由于危化品物流服务资质的稀缺、操作流程的高标准 相对表现 9.3 12.4 34.8 以及对运输车辆、船舶的高要求，专业的第三方危化品运输服务需求不断增 (%) 交通运输 沪深300 20 长，2021 年第三方危化品物流市场渗透率已达到40% 。危化品运输的主要 10 方式包括公路、水路和铁路，其中公路运输占比达到 70%，水路和铁路占比 0 分别达到22%和2%，公路运输占据危化品运输的核心地位。 -10 ❑ 运力供给偏紧格局持续，弱周期强需求性凸显。需求端：1 ）享受下游化工 -20 产业景气红利，疫后复工复产带动内需增长，2021 年石化行业营收利润率 -30 Sep/21 Dec/21 Apr/22 Aug/22 达到 8%，为2010 年以来的最高水平。2 ）外需市场潜力增长空间大，欧洲 资料 ：公司数据、 由于 “北溪一号”断供，化工产能开工情况受影响，带动我国化工产品出口 相关报告 动力增强，2021 年我国石化行业进出口总额达到 8600.8 亿美元，同比增长 38.7% ，中国在全球化学品市场份额由 2010 年的 26%增长至 2020 年的 1、《招商交运物流行业周报—北溪 45%。3 ）新兴产业发展下锂电池运输需求带来增量，随着锂电池和锂电池 1 号断供或将推升全球能源运输价