2022年骄成超声研究报告 我国超声波设备龙头_动力电池为核心应用领域.docxVIP

2022年骄成超声研究报告 我国超声波设备龙头_动力电池为核心应用领域 1 公司为我国超声波设备龙头，动力电池为核心应用领域 公司是专业提供超声波设备以及自动化解决方案的供应商，主要产品为超声波焊接、 裁切设备等，并提供新能源动力电池制造领域的自动化解决方案。公司成立于 2007 年，是 国家高新技术企业、上海市“专精特新”企业、上海市科技小巨人企业。 1.1 股权相对集中，管理团队专业背景较强，设立员工持股平台进行激励 1.1.1 股权结构：民营企业，实控人持股比例达 33% 公司为一家民营企业，第一大股东为阳泰企管（持股比例 19%），实际控制人为 周宏建 （直接+间接持股比例合计为 33.15%） 鉴霖企管为公司员工持股平台，持股比例为 8.5%。 1.1.2 多名管理团队成员毕业于上海交大，专业技术背景较强 公司董事会由 5 名董事组成，其中 2 名独立董事，担任高级管理人员的董事有 2 人。公 司高级管理人员 5 名，包括 1 名总经理、1 名副总经理、财务负责人兼董事会秘书，3 名副 总经理；核心技术人员 4 名。 部分公司核心管理人员及技术人员介绍： 实际控制人周宏建先生，1970 年出生，上海交通大学机械工程专业硕士，高级工程师。 现任公司董事长、总经理。 公司董事、高管段忠福先生，1982 年出生，上海交通大学机械制造及其自动化专业硕 士。现任公司董事、副总经理。 公司高管赵杰伟先生，1972 年出生，大连交通大学机械制造工艺及其设备专业本科， 现任公司副总经理。 公司高管石新华先生，1985 年出生，上海交通大学机械工程专业博士，现任公司副总 经理。公司核心技术人员孙稳先生，1984 年出生，上海交通大学机械制造及其自动化专业硕 士，现任技术中心机械部高级经理。 1.2 中国动力电池超声波设备龙头，成长性与盈利能力较强 1.2.1 中国领先的动力电池超声波焊接设备及自动化系统供应商 公司已构建完整的超声波技术平台，可以为不同行业的客户提供超声波工业应用整体 解决方案。 公司掌握了包括超声波电源、压电换能器、声学工具、控制器、在线监控系统和自动 化系统在内的全套超声波设备核心部件的设计、开发和应用能力。 主营业务介绍一：动力电池超声波焊接设备 超声波焊接设备是动力电池电芯生产装配流程中的必要设备，适用于锂电池极耳焊接、 PACK 焊接、复合集流体高速滚焊以及镍氢电池正极极片焊接等多种应用场景。超声波金 属焊接是固相连接，焊接过程中发热量小，焊后内阻小，尤其在锂电池多层极耳焊接过程 中具有不可替代的作用。公司动力电池超声波焊接设备主要包括各类超声波焊机。 此外，公司还从事汽车轮胎超声波裁切设备、其他领域超声波焊接设备（超声波口罩 焊接机/无纺布焊接机、超声波塑料焊接机、线束端子超声波焊接设备、IGBT 端子超声波 焊接设备等）。 主营业务介绍二：动力电池制造自动化系统 随着公司为新能源动力电池行业的客户提供新能源汽车动力电池超声波焊接设备，下 游客户逐步体现出越来越多的自动化设备需求。而对于动力电池设备行业的公司来说，行 业内常见的发展模式是以核心部件和设备为基础，实现生产线的自动化集成。 公司控股子公司青岛奥博（持股比例 59%）系一家为新能源动力电池制造厂商提供自 动化解决方案的供应商，专业从事自动化设备及成套系统的设计、研发、生产和销售。报 告期内，公司以应用于镍氢电池生产的超声波滚焊机为契机，向客户提供涵盖镍氢电池不 同生产环节的解决方案。 具体产品包括：超声波焊接及大板裁断机、正极与负极涂布机、电镀线生产线、基板 计测机、容量分选机等。除上述设备及生产线外，公司还提供新能源电池厂智能制造的自 动化解决方案，搭配 MES 信息化系统，结合相关技术实现电池原材料自动拆包清洗、自动 出入库、车间内自动流转、物料在各工序自动周转、产品自动包装等工序。 此外，公司还从事少量的检测类设备以及其他配套类设备。 主营业务介绍三：配件 由于下游客户对设备配件存在较大需求，公司还销售与公司各类设备相关的配件，如 焊头、底模、裁刀、发生器、换能器、金属检测机头等。 1.2.2 2019-2021 年净利润复合增速 43%，2018-2021 年 ROE（加权）均值达 27% 公司 2021 年实现营业收入 3.71 亿元，同比增长 40%，2019-2021 年收入复合增速达 51%。2021 年实现归母净利润 0.69 亿元，同比下降 22%（净利润下降主要系 2020 年公司超 声口罩焊接机及配件收入 1.88 亿元，而 2021 年收入仅 168 万元）。 2022 年上半年，公司营业收入 2.45 亿元，同比增长 34%；归母净利润 0.54 亿元，同 比增长 69%。 2021 年，公司动力电池超声波焊接设备收入