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股权投资专题研究：潮平岸阔新机遇，专精特新正扬帆 专精特新政策全景和发展回顾 战略定位：国内外局势推动国家加速发展专精特新中小企业 国际局势加速中国制造创新发展，解决技术难题。随着全球贸易摩擦加剧，全球产业 竞争格局发生重大调整，中国制造发挥资源禀赋，崛起势不可挡，但是在发展的进程中，仍有较多关键领域面临国外“技术垄断”的难题。这些难题制约了中国产业升级，威胁中 国产业链安全，因此国家从“强链补链”、解决“卡脖子”难题出发，推动中国企业由高速 增长阶段向高质量发展阶段迈进。 国内制造业升级要求产业政策加速培育中小企业。目前，我国制造业优势由用工成本 等传统要素向统一大市场、现代化工业体系、工程师红利等要素转变，提升竞争优势，实 现产业升级迫在眉睫，而技术创新则是制造业升级的关键。在中国企业中，中小企业是国 民经济和社会发展的主力军，在产业链供应链稳定性与竞争力提升等方面发挥着重要作用，是市场主体中数量最大、最具活力的群体，在就业、技术创新成果、税收、GDP 等方面做 出巨大贡献。中小企业“专精特新”的发展之路就是中国制造业由“三低一弱”到“三高 一强”的升级之路。 培育中小企业、大力支持“专精特新”企业成为我国长期且重要的国策。2020 年，十九届五中全会，将“支持创新型中小微企业成长为创新重要发源地”列入第十四个五年 规划和二〇三五年远景目标；2021 年，中央政治局会议将“专精特新”战略提升至国家 层面；2022 年，国务院政府工作报告首提“专精特新”，并指出应着力培育并给予多方 面大力支持。因此，加快培育专精特新中小企业是我国实现制造业升级、产业链供应链现 代化、解决“卡脖子”难题的重大举措，产业政策将为股权融资市场带来新机遇。 发展回顾：战略布局，体系落地，补贴加码，服务配套 从“概念”到“系统化培育”，顶层设计加速落地，政策加码多维扶持。“专精特新”特指具有专业化、精细化、特色化、新颖化特征的优质中小企业，其概念最早于 2011 年 工信部《中国产业发展和产业政策报告》中提出，但 2011 年至 2016 年处于“专精特新”?政策的孕育期，政策仅停留在战略层面。2018 年工信部下发《关于开展专精特新“小巨 人”企业培育工作的通知》，2019 年第一批 248 家专精特新小巨人企业名单公布，标志 着“专精特新”政策从概念走向落地，正式迈入起步期。 2021 年 1 月国务院在《关于支 持“专精特新”中小企业高质量发展的通知》提出中央财政累计安排 100 亿元以上奖补资 金扶持“专精特新”小巨人企业，体现政府扶持决心，2021 年“专精特新”政策呈井喷 式爆发，进入高速成长期。2022 年 6 月，工信部颁发《优质中小企业梯度培育管理暂行 办法》，提出培育创新型中小企业、“专精特新”中小企业、专精特新“小巨人”企业共 3 个层次优质中小企业梯队，政府对于培育中小企业的方法论已逐步成熟。 从第一批到第四批的专精特新“小巨人”企业的培育条件不断演进。第一批、第二批 专精特新“小巨人”企业培育都参照“基本条件+专项指标”的遴选标准体系，对于专业 化和创新能力提出了具体条件和标准；第三批和第四批的培育要求则根据企业的营收规模 制定了不同的创新衡量标准，且和之前批次要求相比，在细分市场占有率和专利数量方面 有所放松，对于主导产品所属领域则提出了更明确的要求。 随着“专精特新”企业在国家经济发展中的重要性逐步凸显，从国家到地方政策，从 资金、产业链和企业自身发展三方面发力，助推专精特新企业高质量发展。从对国家和地 方政策梳理来看，专精特新类企业可以享受：1. 资金支持，包括资金奖励、税收优惠、股 权融资、债券融资和信贷支持等多方面的补助；2. 产业链支持，主要是帮助中小企业构建 与行业龙头间的桥梁，开放资源要素的同时促进商业合作；3. 自身发展支持，包括提供人 才培训和引进名额、支持特定领域的研究创新等。 汇集科技服务，助力企业成长。除政策支持外，工信部征集市场中配套服务和产品支 持企业成长。工信部、信通院在 1200 家服务商的 1700 个产品中，划分出助力开拓市场、提升企业创新能力、加快数字化智能化绿色化转型等 9 个领域，并遴选 39 项质量优、保 障好、有特色的专精特新中小企业服务产品，围绕企业升级过程中的会遇到难题，如高效 开拓客户、高效维护客户、企业数字化、企业智能化等，提供优惠服务，推动企业精细化 运营，降本增效、修炼内功，从而实现高质量发展。 专精特新“小巨人”企业画像 优质中小企业培育体系建设现状：梯度培育构筑中国特色专精特新体系 现阶段优质中小企业培育框架已初有成效，专精特新“小巨人”企业共 8997 家，其中 上市公司占比约 8.5%。2022 年 09 月 19 日，中小企业局公布自 2019 年培育工作