工程项目融资 重大 案例-PPP模式助力长沙中低磁浮工程建设.pdf

【案例】PPP 模式助力长沙中低磁浮工程建设 1、项目背景 长沙中低磁浮工程项目是我国第一条自主设计、自主制造、自主管理的中低速磁浮轨道 线路，是湖南省重大创新示范项目、产业化项目。它首次实现了国内高铁与航空两大现代交 通运输体系的实质性无缝对接，有效构建了“空铁联运”一体化网络，不仅能推动长沙率先 建成为国内集高铁、航空、城际铁路、中低速磁浮交通、地铁、高速公路等综合交通于一体 的现代化枢纽城市；而且促进了湖南省“两型”社会的建设步伐,实现了磁浮轨道交通科技 创新快速产业化，为我国立足国际磁浮技术前沿带来重大战略机遇。 长沙中低磁浮工程位于湖南省长沙市雨花区和长沙县境内,线路全长约18. 55km。项目 核准的概算总额为46.04 亿元，技术经济指标为2.48 亿元/km,约为地铁造价的1/3-1/2,预 计总投资将控制在42.9 亿元；项目前期设三个车站，分别是磁浮高铁站、磁浮槊梨站和磁 浮机场站；项目车辆采用中低速磁浮列车，前期5 列车，3 辆编组。该项目已于2015 年12 月26 日建成试运行，预计2016 年进入商业试运营，2017 年形成对外提供技术咨询和管理 服务的能力。 2、项目运作过程 长沙中低磁浮工程采用PPP 工程项目融资模式，是国内首个采用PPP 模式的中低速磁浮 工程项目，纳入了湖南省首批PPP 试点项目范围。 (1)创新社会资本发起方式 长沙市地处我国的中部，连南接北，承东启西，具有明显比较优势的区位。自2010 年 起，长沙市致力于打造国家级综合交通枢纽城市。中车株洲电力机车有限公司(简称中车株 机)凭借先进技术抓住这一机遇，主动向政府提出中低速磁浮项目建设方案。该建设方案一 方面可以在市政项目中引入先进科技，提高政府公共服务供给效率；另一方面可以帮助中车 株机实现业务转型，增强品牌影响，从而达到政府与企业双赢的局面。 (2)项目结构 2014 年6 月20 日，由长沙市轨道交通集团有限公司、湖南省铁路投资集团有限公司、 湖南机场股份有限公司、中国铁建股份有限公司、中车株洲电力机车有限公司共同出资的长 沙磁浮工程项目公司注册成立，注册资本12.8 亿元。其中，省、市政府由长沙市轨道交通， 集团有限公司出资4.2 亿元，(占比32. 81%),湖南省铁路投资集团有限公司出资3.8亿元(占 比29.69%),湖南机场股份有限公司出资1 亿元(占比7.81%)；社会资本方由中国铁建股份有 1 限公司(简称中铁建)出资2.8 亿元(占比21.88%)，中车株洲电力机车有限公:司(简称中车 株机)出资1 亿元(占比7.81%)。其中，社会资本方中铁建以投资人股的形式，运用施工设 计总承包的模式参与工程建设。 1) 整合PPP 全要素 本项目运用国际上相对成熟的PPP 项目运作经验，项目公司由项目核心要素的提供方共 同出资组建。中车株机和中铁建两家企业强强联手，中车株机自主研发了我国首台可商业化 运营的中低速磁浮列车，中铁建具有磁浮线路设计、建造、运营经验，资金和技术实力雄厚。 通过PPP 模式，两者整合为项目公司股东，实现了核心技术和运营管理经验的内部化，保障 了项目产出绩效的长期稳定。 2)合理的回报机制 磁浮项目社会效益显著、投资大、运营成本高，该项目使用可行性缺口补贴与收益共享 并存的回报机制，项目以使用者付费为基础，不足部分由政府进行基于客流量的票价补贴。 这种回报机制既保障了项目合理的投资收益水平，同时也设置了客流超预期情况下的收益分 享机制，充分体现了PPP 模式下政府与社会资本风险共担、利益共享的特点。 3)有限追索的工程项目融资模式 有限追索是工程项目融资的一大特色，即仅由项目公司的未来现金流作为信用担保进行 融资。区别于传统信用和担保贷款，本项目采用有限追索工程项目融资方式，建设期由项目 公司股东单位提供信用担保，运营期转为以项目资产抵押和收益权质押担保，风险锁定于项 目本身。同时，金融机构较早地参与工程项目融资过程，促进了PPP 机制安排的进一步完善。 4)灵活的竞争性谈判采购方式 磁浮技术性质和建设要求特殊，不能确定详细的技术规格和具体要求，并且时间紧迫, 具备建设经验和能力的企业有限，故采用竞争性谈判采购方式引人社会资本。采购人可同社 会资本面对面对产品技术方案、商务条件等实质性问题进行探讨磋商，鼓励意向单位优化方 案与商务条件，有利于双