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项目融资评估 3 第一节 融资主体及其融资方式 一、融资主体 （一）项目融资 美国财会标准手册：对需要大规模资金的项目采取的融资活动。 （二）项目融资主体 融资活动中，承担融资责任与风险的项目法人单位。 既有法人融资 新设法人融资 一、项目融资概述 1.既有法人融资主体 （1）既有法人融资目的 为解决企业生产经营过程中资金短缺问题而进行融资 为扩大生产能力兴建项目或原有生产线技改 为新增动力供应及环保设施兴建的项目 （2）既有法人融资条件 拟融资项目与既有法人资产及经营活动联系密切 既有法人具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力 拟建项目盈利较差，但对于整个企业持续发展很重要，利用既有法 人整体资信获得债务资金 一、项目融资概述 例3-1：深圳缔高电气公司投资5000万元，在西安建立一家电气分厂，其中3000万元为自有资金，2000万元为贷款。分析融资主体。 借款2000万元 深圳缔高电气公司 西安分厂 5000万元 项目 分析： 1.分厂没有法人地位，属于既有法人融资主体兴建的扩建项目。 2.财务分析针对深圳缔高：按5000万元进行项目现金流量分析，按3000万元 进行增量资本金现金流量分析，按2000万元进行清偿能力分析。 一、项目融资概述 （3）既有法人融资方式 总投资 企业内部融资 新增资本金 新增债务资金 企业股东过去投入的资本金 企业过去的债务资金 企业经营所形成的净现金流量 既有法人整体盈利能力偿还 以既有法人整体的资产和信用承担债务担保 一、项目融资概述 （4）既有法人内部融资 企业内部货币资金：现有货币资金、未来经营活动获得的盈余现金。 资产变现资金：转让长期投资、提高流动资产使用效率、出售固定资产。 资产经营权变现：所属资产经营权部分或全部转让。 非现金资产：实物、工业产权、非专利技术、土地使用权。需经资产评估。 某公司将已建成的一条高速公路的30%经营权转让给另一家公司，转让价格为未来30年这条高速公路收益的30%，将取得的资金用于建设另一条高速公路。 一、项目融资概述 2.新设法人融资主体 （1）新设法人融资目的 为解决企业生产经营过程中资金短缺问题而进行融资 为解决新建项目建设资金来源而进行融资 （2）新设法人融资条件 项目发起人希望拟建项目的生产经营相对独立，且拟建项目与既有法人的经营活动联系不密切 拟建项目投资规模较大，既有法人财务状况较差，不具有为项目进行融资和承担全部融资责任的经济实力，需要新设法人募集股本金 项目自身具有较强的盈利能力，依靠项目自身未来的现金流量可以按期偿还债务 一、项目融资概述 例3-2：深圳缔高电气公司贷款2500万元，动用企业内部资金500万元，总计投资并注册3000万元，在西安建立一家电气子公司。注册后，子公司贷款2000万元，完成总计5000万元投资项目，分析融资主体。 贷款2500万元 深圳缔高电气公司 西安子公司 3000万元 项目 分析： 1.西安子公司是有法人地位的，融资主体是西安子公司。 2.财务分析针对西安子公司：按5000万元进行项目现金流量分析，按3000万 元进行资本金现金流量分析，按2000万元进行清偿能力分析。 借款2000万元 一、项目融资概述 例3-3：深圳缔高电气公司和南京秦淮电气公司商定，按六四开比例投资并注册3000万元，在西安建设一家合资电气公司。注册后，合资公司贷款2000万元，完成总计5000万元的投资项目。两家合资企业所投资金中，各含50%的贷款。分析融资主体。 深圳缔高电气公司 西安公司 1200万元 项目 分析： 1.西安合资公司是项目法人，是融资主体 2.财务分析针对西安合资公司：按5000万元进行项目现金流量分析，按3000万元进行资本金现金流量分析，分别按1800万元和1200万元进行两公司各方投资的现金流量分析，按2000万元进行清偿能力分析。 南京秦淮电气公司 1800万元 贷款900万元 贷款2000万元 贷款600万元 一、项目融资概述 （3）新设法人融资方式 项目发起人组件新的具有独立法人资格的项目公司，该公司承担 融资责任和风险，依靠自身的盈利偿还债务，以项目形成的资产、 未来收益或权益作