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项目投资与融资 第一章 工程项目融资与投资导论 一.项目 二. 项目融资概述 1.项目融资的基本概念和特征 2.项目融资的产生及发展 3.项目融资的适用范围 3.1资源开发项目 3.2基础设施建设 3.3制造业项目 4.我国引入项目融资的意义 一、项目 项目 就是以一套独特而相互联系的任务为前提，有效地利用资源，为实现一个特定的目标所做的一次性的努力。 项目特征 （1）项目具有明确的目标和约束条件 （2）项目具有独特性 （3）项目的系统性 （4）项目的风险性 （5）项目结合部的管理 （6）每个项目都有客户 项目分类 根据项目的生产性质 分为工业项目、农业项目、环境保护项目、交通运输项目等。 按照项目的盈利性 营利项目（以财务上取得利润为经营目的，如工业项目、高科技项 目、农业项目、环境保护项目 非营利项目(以保持财务上的收支平衡同时增加社会福利为目的，如公办学校、公办医院) 根据项目的规模（产量或投资额） 大型项目 中型项目 小型项目 同一个项目从不同的角度考察 投资项目（侧重于项目的投资额） 工程项目或建设项目（侧重于项目的施工工程） 二、项目融资的概念与特征 1.项目融资的概念 项目融资，英文叫project financing，有广义与狭义之分。 “为项目融资”，凭借企业有形资产的价值作为担保取得筹资信用。 “通过项目融资”，根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的筹资活动，换句话说，它是以项目的资产作为抵押来取得筹资的信用。 项目融资与传统贷款的比较 为项目融资 凭借企业有形资产价值作为担保取得筹资信用 主要适用于中小型项目和多数大型工业项目 传统的融资方式： 银行贷款 债券融资与股票融资 创新的融资方式： 可转换债券 资产证券化 通过项目融资根据项目建成后的收益作为偿债的资金来源的筹资活动。以项目的资产作为抵押来取得筹资的信用。 主要适用于少数超大型的基础设施项目，如电厂项目、交通项目、污水处理项目等。狭义的项目融资就是专指后一种资金筹措活动。 主要适用于超大型的基础设施项目： 电厂项目 交通项目 污水处理 项目融资与传统贷款的比较 工厂A 工厂B 工厂C 银行 还款 贷款 总公司 传统贷款 项目融资 工厂A 工厂B 工厂C 银行 项目公司 总公司 有限担保 有限投资 贷款 资金 还款 收益 项目融资与传统贷款的比较 区别： 1.从贷款对象看 2.从还款来源看 3.从贷款担保看 项目融资的一个重要特点是：项目主办人将原来应当由自己承担的还债义务，部分地转移到该项目身上，即将原来由借款人承担的风险部分地转移给贷款人，由借贷双方共担项目风险。 项目融资的基本概念 Project Fiancing 　 项目融资就是在向一个经济实体提供贷款时，贷款方查看该经济实体的现金流和收益，将其视为偿还债务的资金来源，并将该经济实体的资产视为这笔贷款的担保物，若对这两点感到满意，则贷款方同意贷予。 ——P.K.Nevit 项目融资的基本概念 　 项目融资是对一项权利，自然资源或其他资产的发展或利用的融资，而且融资并不由任何形式股本提供，其回报主要来自于项目产生的利润。 　　　　　　　　　　——Vinter 项目融资是指以项目未来的资产和所产生的现金流量为基础，筹集该项目建设所需要资金的融资方式。 项目融资的概念 项目融资是指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。 项目以外的资产和收入:无追索 项目以外的资产、权益和收入无抵押 无境内机构的融资担保 2）项目融资的基本特征 (1)至少有项目发起方、项目公司、贷款方三方参与； (2)项目发起方以股东的身份组建项目公司，该项目公司为独立的法人，从法律上与股东分离； (3)贷款银行为项目公司提供贷款；贷款银行将以项目的资产与收益为作为贷款偿还的保证，而对于项目公司之外的资产无权索取，即如果项目公司无力偿还贷款，则贷款银行只能获得项目的本身的收入与资产，而与项目的发起人无关；(有限追索)