圣龙股份-市场前景及投资研究报告-油泵龙头转型新能源，电子泵集成化产品.pdfVIP

证券研究报告 | 公司深度报告 2023 年04 月12 日 圣龙股份（603178.SH ） 油泵龙头转型新能源，电子泵集成化产品打开增长空间 财务指标 2020A 2021A 2022E 2023E 2024E 增持 （首次评级） 营业收入（百万元） 1,222 1,498 1,631 1,966 2,501 股票信息 增长率yoy （% ） 0.1 22.6 8.9 20.5 27.2 行业 汽车 归母净利润（百万元） 56 103 110 151 222 2023 年4 月11 日收盘价（元） 9.86 增长率yoy （% ） 126.5 85.3 7.1 37.2 46.9 总市值（百万元） 2,331.02 ROE （% ） 8.2 8.6 8.6 10.8 13.9 EPS 最新摊薄（元） 0.24 0.44 0.47 0.64 0.94 流通市值（百万元） 2,271.58 总股本（百万股） 236.41 P/E （倍） 44.4 24.0 22.4 16.3 11.1 流通股本（百万股） 230.38 P/B （倍） 3.7 2.1 1.9 1.8 1.5 资料 ：Wind，长城证券产业金融研究院注：股价为2023年4 月11 日收盘价 近3 月日均成交额（百万元） 30.67 股价走势 ◼ 立足传统油泵业务，积极开拓新能源赛道：1）公司为动力总成泵类龙 头，深耕全球市场：公司成立于 2007 年 4 月，发动机油泵/变速箱油 圣龙股份 沪深300 55% 泵排名全国第一，公司在全球多地布局生产研发中心，传统业务客户 45% 覆盖知名整车厂（通用、福特、上汽）及零部件供应商（博格华 34% 纳）；2 ）积极转型新能源领域：公司加快研发电驱动润滑及冷却系 24% 统、新能源热管理系统及智能刹车系统等方面的电子零部件（电子油 14% 泵、电子水泵、电子真空泵及电驱系统零部件），项目进展顺利；3 ） 3% 业绩进入恢复期，盈利能力持续修复：2021 年后，公司营收进入恢复 -7% -17% 期（2021 年实现营收 15 亿，同比+23% ），盈利能力持续修复（22