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国外碳金融体系运行经验借鉴与中国制度 安排 作者：刘佳骏 汪 川 来源：《全球化》 2016 年第 3 期 刘佳骏 汪川 摘要：构建结构完整、功能齐全、行之有效的碳金融体系,对于中国发展低碳经济、落实可 持续发展战略、引进国外先进技术、维护国家能源安全、扩大国际影响力等方面具有重要意义。 本文基于对目前国际碳金融体系运行经验借鉴，提出未来完善中国碳金融体系政策建议：以碳 交易所和碳基金以及碳汇银行为创新点，完善中国碳金融组织体系；以碳交易所和碳金融组织 体系为核心，建立完善的碳金融市场体系；积极制定新的碳市场监管的相关法规，完善碳金融 监管。 关键词：碳金融 经验借鉴 对策建议 作者简介： 刘佳骏，中国社会科学院工业经济研究所助理研究员、中国科学院地理科学与资源研究所 博士后；汪川，中国社会科学院财经战略研究院助理研究员、博士。 国家自然科学基金青年项 目：京津冀城市群碳排放空间格局与影响机制研究（编号： 。 一、引言 碳市场通常可以理解为狭义和广义两个层次。狭义的碳市场是指由国际上的相关主体根据 法律规定依法买卖温室气体排放权指标的标准化市场，在温室气体排放权市场上，温室气体排 放者从其自身利益出发，自主决定其减排程度以及买入和卖出排放权的决策。广义的碳市场则 在此基础上，还包括了与碳交易市场发展紧密相关的清洁能源的投融资市场以及节能减排项 目 投融资市场。构建结构完整、功能齐全、行之有效的碳金融体系，对于中国发展低碳经济、落 实可持续发展战略、引进国外先进技术、维护国家能源安全、扩大国际影响力等方面具有重要 意义。 目前，国内外对碳金融研究的很多问题都还未得到妥善解决。首先，对于最基本的碳金融 的内涵与属性，仍无法达成一致的界定，这一基本概念经常被与 “绿色金融”“碳交易”等混 作一谈，只有在确定碳金融的准确认知的前提下，才能进一步讨论碳金融制度、市场、价格等 各方面的问题；其次，对于碳市场中如何制定合理的制度政策以提高碳市场的稳定性和运行效 率，以及碳市场之间的各种复杂机制如何共同作用进而影响碳金融的发展，碳市场中存在哪些 风险因素，而这些因素又将如何对碳市场产生影响，影响的比例又如何等等，这些都有待于进 一步的发现与实践的检验；再次，对碳金融市场监管缺乏深入的研究，中国碳金融市场监管较 为混乱，缺乏有效的制度与执行力度，而碳金融的市场监管不仅有利于加强中国碳金融的基础， 提高中国碳金融的国际竞争力，更有利于提升中国低碳经济发展的理念；最后，缺少对与碳金 融相关联的产业与领域的研究，因其联动范围与层次不同，因而研究也会更为复杂，如何通过 碳金融推进区域经济也是学者需要进一步探索的问题。 二、国外碳金融体系运行经验借鉴 （一）全球碳金融体系 随着各国政府对全球变暖问题重视程度的日益提高，尤其是欧盟国家的大力推动，全球碳 交易规模呈现爆发式增长，碳排放权逐渐演变为具有投资价值和流动性的金融资产，并初步形 成了以碳排放权交易为基础产品、以欧元为主要交易货币、以各类金融机构为主要推动力量、 以欧盟排放权交易制为核心交易平台的碳金融体系。 （二）国际主要碳交易所及其碳金融工具 西方国家碳金融监管体系具有完备的碳交易制度和丰富的碳监管经验。如欧洲气候交易所 实行的是“总量管制与交易制度”（Cap-and-Trade）；2008 年，纽约—泛欧交易所（NYSE Euronext）与法国信托投资局合作建立的Blue Next 交易平台，其基本功能也是如此，只不过 交易的商品变成了联合国分配的排放量（AAU）；欧洲气候交易所还于 2005 年推出了与欧盟排 碳配额 （EUA）挂钩的期货，随后又推出了期权交易，并于 2007 年推出了与核证减排量挂钩的 期货与期权产品。在亚洲，碳交易所通过电子交易系统来买卖由清洁发展项目产生的核证减排 量（CER）。 在发展碳金融业务方面，以渣打银行、美国银行、汇丰银行、巴克莱资本、荷兰银行、德 国德雷斯顿银行、摩根士丹利、私人投资公司 Mission Point、世界银行的碳原型基金 （Prototype Carbon Fund）、欧洲碳基金等为代表的商业银行、投资银行、对冲基金、私募基 金以及证券公司等金融机构，在碳金融业务方面走在了世界前列，积累了丰富的管理经验。 从国际碳金融市场上的交易产品来看，在全球影响力较大的几个交易所进行的已经不仅仅 是碳排放配额或减排项目产生的碳资产交易活动，以碳排放权为标的物的期货、期权产品早已