瑞鹄模具-市场前景及投资研究报告-轻量化产业趋势，第二成长曲线.pdf

证券研究报告·公司深度研究 ·汽车零部件 瑞鹄模具（002997） 顺应轻量化产业趋势，开启第二成长曲线 2023 年05 月23 日 买入 （首次） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 1,168 1,832 3,040 3,727 同比 12% 57% 66% 23% 归属母公司净利润（百万元） 140 209 315 422 同比 22% 50% 51% 34% 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 0.76 1.14 1.72 2.30 股价走势 P/E （现价最新股本摊薄） 34.25 22.90 15.22 11.38 瑞鹄模具 沪深300 [Table_Tag] 140% 关键词：#第二曲线 123% [Table_Summary] 106% 投资要点 89% 72% 55% 38%  立足传统装备制造业务，顺应产业趋势拓展轻量化零部件。公司传统业 21% 4% 务为汽车自动化生产线+ 白车身模具制造。受到新能源产业趋势影响（车 -13% 2022/5/23 2022/9/21 2023/1/20 2023/5/21 型加速迭代+新产能建设），公司装备制造业务在手订单逐年增长，2020- 2022 年分别为20.4/24.5/30.3 亿元。同时，公司合作奇瑞汽车成立轻量 化子公司，拓展铝合金轻量化压铸零部件业务。截至 2022 年底，公司 市场数据 轻量化零部件工厂一期实现2 条产线批产，2 条产线启动安装调试，实 收盘价(元) 26.12 现批量供应客户2 个，定点开发中客户2 个。 一年最低/ 最高价 12.73/36.63  安徽区位优势+核心客户出海战略，共同推动公司业绩增长。公司所在 市净率(倍) 3.67 安徽省汽车集群优势明显。2022 年实现产量174.7 万辆，同比+ 17.3%， 全国产量占比达到 6.5%，比重持续提升。其中，新能源汽车产量达到 流通 A 股市值(百 2,990.27