证券投资学课件-债券.pptVIP

债券 第一节 债券概述 债券：是一种有价证券是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的并承诺按一定利率支付利息和到期偿还本金的债券债务凭证。 债券的基本要素 债券的票面价值 票面价值的币种（一般来说，对内则为本国货币，对外为外币） 票面金额 债券的市场价格 债券的市场价格的波动受当时市场利率以及供求关系的影响。 债券的利率 债券利率主要受当时银行利率、发行者的资信级别、偿还期限、利率计算方式和证券市场资金供求关系等因素影响。 债券的偿还期限 偿还期越长，则风险越大，到期收益也相对越高。偿还期越长，则风险越大，到期收益也相对越高。 债券的特征 偿还性 债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件偿还本金并支付利息。 流通性 流动性指的是债券的变现能力，指在偿还期限届满前能在市场上转让，或抵押。 安全性（相对于其他证券） 债券通常有固定的利率，与企业绩效没有直接关系，收益比较稳定，风险小。 收益性 持有债券到期可带来利息收益，或者可以利用价格的波动赚取差价。 债券的分类： １．按照发行主体划分 政府债券 金融债券 公司债券 公司债券 ２．按照偿还期限划分 短期债券 中期债券 长期债券 永久债券 ３．按照支付方式划分 附息债券 贴现债券 单利债券 累计利率债券 贴现债券是指券面不附息，发行时按规定折扣率，以低于全面价值的价格发行 单利债券是指债券的支付利息按照票面规定的利息支付，不会更变 累计利率债券是指年利率以利率逐年累进方法计息的债券 ４．按照债券的利率浮动与否划分 固定利率债券 浮动利率债券 浮动利率债券是相对固定利率债券而言，它的利率随市场利率定期浮动。好处是可以有效规避利率风险。 ５．按记名与否划分 记名债券 不记名债券 ６．按有无抵押担保划分 信用债券 担保债券 信用债券指不提供任何形式的担保，仅凭筹资人信用发行的债券。 担保债券是以抵押、质押或保证等形式作为担保而发行的债券 ７．按债券形态划分 实物债券 凭借式债券 记帐式债券 实物债券是一种具有标准格式实物券面的债券。在标准格式的债券券面上，印制了债券面额、债券利率等各种债券票面要素 凭证式债券主要通过银行承销，同时向买方开出收款凭证。不可以上市流通，持有人可到申购网点办理提前兑付手续费。 记帐式债券是以记帐方式纪律债券，通过证券交易所的交易系统发行和交易。 ８．按是否可转换为发行企业的普通股划分 可转换债券 不可转换债券 ９．按发行方式 公募债券 私募债券 公募债券一般是上市公开发行的债券 私募债券一般是指定向发行的债券 债券与股票的相同点 都属于有价证券 本身并无价值，是一种虚拟资本，是实际经济运行中实际运用的真实资本的证书。 都是融资和投资工具 两者的收益相互影响 公司债券利息高低会像市场传递公司风险级别信息，在一定程度上影响该公司的股票的市场价值。 债券与股票的区别 两者权利不同 债券是债权的凭证；普通股是股票所有者享受股东权利的凭证。 两者的目的不同 发行债券的公司追加资金的需要，不列入公司资本；股票发行则是股份公司为扩种资本的需要，将筹措的资金列入公司资本。 两者的期限不同 债券是由期限的；股票则是一种无限期证券，股票的持有者不能赎回股票，只能进行转让变现。 两者收益与风险不同 发行主体由差异 债券的发行主体可以是政府、金融机构或公司；股票发行主体只能是股份制公司。 第二节 政府债券 政府债券：是政府按照信用原则筹集资金的一种债权凭证，又称“金边债券”。 政府债券的优越性 安全性高 流通性强 收益稳定 税收优惠 国家债券：国家债券也被称为国债，是指国家或中央政府为筹措财政资金，凭其信誉按照一定程序向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。 国债的作用 调节国家财政收支状况，调节市场货币供给量（国债如果对央行发行，则增加货币供给）等。 国家债券的分类 1.按照国债发行的区域分类 外债（国外发行） 内债（国内发行） 2.按照偿还期限是否固定 定期国债 不定期国债 3.按照债券是否流通 可转让国债 不可转让国债 4.按照利率情况分类 固定利率国债 市场利率国债 保值国债 5.按借债的方法分类 强制国债 爱国国债 自由国债 6.按国债的计量单位分类 货币国债 实物国债 折实国债 货币国债是以货币作为计量单位发行国债，包括本币、外币、黄金 实物国债是以实物作为计量单位的国债 折实国债是一定实物组合为计量单位，折合市价发行并归还本息的国债 7.按使用用途分类 战争国债 赤字国债 建设国债 特种国债 国库券：也称库券，指中央重负为调节国库短期收支差额，弥补政府正常财政收入不足而由国家财政部门发行的一种短期或中短期政府债券。 *为弥补财政赤字，政府可采取增加税收，透支，发行国债。若国债面向公众发行，则相对