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证券交易市场 第一节 证券交易市场 证券交易市场：是买卖已发行的证券的市场。有被称为“二级市场”或“次级市场” 证券发行市场 　　　 证券交易市场 相辅相成 证券交易市场的两个组成部分 证券交易所市场，它是高度组织化的市场，是证券市场的主体与核心 分散的、非组织化的场外交易市场，是证券交易所的必要补充 证券交易的原则 公开、公平、公正的原则。 价格优先原则 证券市场的交易价格反映的是供求关系，由一般市场交易原则，价格高着先得。 时间优先原则 在委托价格相同的条件下，委托时间先的先成交。 知情者回避原则 也是确保公平，公正的原则 证券交易市场的功能 为证券的流动提供条件 为合理的证券价格的形成创造条件 为资金合理流动起导向作用 为制定经济政策提供依据 为证券成为银行贷款质押品创造条件 第二节 证券交易所 证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织，有固定地点的、集中进行证券交易的次级市场，是整个证券市场的核心。 证券交易所本身并不买卖证券，也不决定证券价格，而是为证券的集中和有组织交易提供一定的场所和设施，配备必要的管理，为证券交易顺利进行提供了一个稳定，公开交易的高效率的市场 证券交易所的特征 1.有固定的交易场所和严格的交易时间 2.参加交易者为具备会员资格的证券公司，交易采取经纪制，即一般投资者不能直接进入交易所买卖证券，只能委托会员证券公司作为经纪人间接交易 3.交易的对象限于合乎一定标准的上市公司证券 4.通过公开竞价的方式决定交易价格 5.集中了证券的供求双方，具有交割的成交速度和成交率 6.实行“公开、公平、公正”原则，并对证券交易加以严格管理。 证券交易所的组织形式 １．公司制的证券交易所 公司制的证券交易所是以股份有限公司形式设立的并以盈利为目的的法人组织。它本身的股票虽然可以转让却不能在本交易所上市交易。 公司制的优点：交易所的经营者自身不能参与证券买卖，从而保证了证券交易的公平公正，有利于保证证券交易的顺利进行；交易所对买卖任何一方的违约承担赔偿责任，所以容易取得社会公众的信任，有利于促进证券交易所的发展；容易做到与政府经济政策相配合。 公司制的缺点：交易所是盈利性的组织，因而为了赚取更多的利润，可能提高费用，加重证券交易成本，降低交易对公众的吸引力，有时甚至会放纵市场欺诈与操纵行为，主张市场过分的投机交易；交易所承担的风险比较大。 会员制的证券交易所 会员制的证券交易所是一个由会员自愿组成的、不以盈利为目的的社会法人团体，一般由证券公司、投资银行等证券商组成。会员大会和理事会是会员制证券交易所的决策机构。 会员制证券交易所的优点 不以盈利为目的，通过收取会费、上市费及佣金来维持运作，从而收取的交易费用比较低，有利于促进交易的活跃 会员自律，交易所不承担任何风险。 只有本交易所会员才能交易，偏于管理。 会员制缺点： 证券交易所的成员 证券自营商：是指自行买卖证券、独立承担风险、葱自行买卖证券得到差价收益的证券商。 证券经纪商：证券经纪商是指在证券市场上专门进行代客买卖证券，为交易双方充当媒介并从中取得佣金收入的证券商。 佣金经纪人，指接受顾客委托买卖证券并在买卖成交后收取佣金的经纪人。 证券交易程序 证交所交易程序 成交 清算 委托 交割 证券交易的委托方式 按照委托方式不同分类 当面委托: 投资者亲自到证券公用营业部,填写买卖委托单,经证券公司业务员审核后,将委托指令传给公司派驻证券交易所场内的代表完成交易. 电话委托: 即通过电话向证券经纪商发出交易委托指令 网上委托: 投资者安装特定的软件后就可实时发送委托信息,并进行交易. 按照委托的买卖价格不同分类 市价委托:投资者不规定买卖的价格，而是要求证券经纪商按照当时的市场价格购买或出售证券． 限价委托：客户向证券商发出买卖某种股票的指令时,不仅提出买卖的数量,而且对买卖的价格做出规定. 如: 买入股票时,限定一个最高价,卖出股票时,限定一个最低价. 集合竞价 和 连续竞价 (见补充) 证券上市的程序 上市申请: 由发行证券的公司向交易所做出要求上市的意思表示.表示同意接受交易所按照其上市规则对公司进行上市监管的行为. 上市审查: 上市协议: 上市时,交易所与上市公司根据上市规则签订上市协议.协议签订后,表明上市公司接受交易所的上市规则,交易所可对其进行监管,要求其履行相应义务. 第三节 OTC市场 场外交易市场:主要是指在证券交易所以外的证券交易市场 一般来说，在许多证券市场比较完整的国家，股票交易集中在证券交易所进行，而大量的债权买卖和不购上市交易资格的股票买卖是通过证券公司、证券经纪人或银行在投资者之间进行的。由于这些证券交易是在证券交易所之外进行的，所以在证券交易所之外形成的证券交易市场就成为