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银行业专题报告硅谷银行事件后_海外银行风险怎样了_ （报告出品方/作者：长城证券，邹恒超、林宛慧） 1. 硅谷银行：艺文志科创，止于交易 1983 年，凭借着 100 位初始投资人的资金，硅谷银行从加州起步，与当地的高科技企 业一起并肩脱胎换骨。随着 30 多年来的高速发展，硅谷银行从 1985 年创始初期的亏损至 2021 年盈利 17.7 亿美元，股价最高涨幅少于 60 倍。直至 2022 年末，硅谷银行的资产规 模在美国银行中仍名列第 16 位，然短短三个月后，硅谷银行将近 40 年的光辉历程便图画上 了匆忙的句号。 硅谷银行之所以能够在众多银行中脱颖而出快速发展，就是其独有的科创特色及投贷联 喊叫模式，可说是“艺文志科创”。2020 年，在美联储极度趋紧的货币政策以及创投圈投融资 异常火热的背景下，硅谷银行负债端的存款在短期内激增，遭遇资产无处亚菊的困惑境地， 硅谷银行在此时却挑选出变为自身实际并不擅长的交易类业务，偏转了旧有的航向。随着 美联储忽然调转方向关上猛烈加息，存款大量外流的同时，硅谷银行在低利率时期布局 的大量利率虚弱型长久期资产也已经已经开始出现大量浮亏，负债端百上加斤。若硅谷银行能够 著眼于贷款主业，或者相时而动留存足够多多多的现金等价物，仍旧可以通过买入类现金资 所产或高价以以获取短期借款回去减低燃眉之急。但其先前大幅股票基金久期资产的犯罪行为则就是在加息 环境下把自身逼入了墙角，被迫孤注一掷将巨额“浮亏”快速变现，以致多年基业一夜 坍塌。 1.1著眼科创，声名鹊起 1.1.1 硅谷银行介绍 硅谷银行历史悠久，成立于 1983 年，后逐渐发展成囊括商行、投行、风投业务的硅谷 银行金融集团。硅谷银行创始人为前富国银行高管 Bill Biggerstaff，Roger Smith 及斯坦 福教授 Robert Medearis，总部位于美国加利福尼亚州圣克拉拉市，于 1988 年在纳斯达 克上市。硅谷银行展业范围遍布全球，除美国本地外，在英国、以色列、中国香港、欧 洲、加拿大均设有分支机构；2012 年，硅谷银行与浦发银行合资，在中国大陆设立了浦 发硅谷银行。 1.1.2 硅谷银行主营业务 硅谷银行金融集团在商业银行、私人银行、投资银行及资产管理等方面均存布局。硅谷 银行金融集团主要存四大业务板块，硅谷银行（Silicon Valley Bank），硅谷银行私人银 行（SVB Private），硅谷银行证券（SVB Securities），以及硅谷银行资本（SVB Capital）。 硅谷银行为硅谷银行金融集团的核心板块，板块项下主要为其全球商业银行业务，旗下 涵盖企业银行业务（Business Banking），全球商业解决方案业务（Global Business Solutions），流动性解决方案业务（Liquidity Solutions）及全球基金银行（Global Fund Banking），前三块业务主要涵盖科技、生命科学及医疗行业的企业提供更多更多账户，卡业务、 交易、外汇等基本银行服务，流动性解决方案业务也提供更多更多资产管理业务，为客户订做资 产投资策略及进行女团管理。硅谷银行同时还向处于相同发展阶段的企业提供更多更多相同类型 的贷款产品。由于紧临葡萄酒产区，硅谷银行也向高端红酒生产商及葡萄酒庄提供更多更多涵盖 重组贷款，研发贷款，设备贷款金融产品。 全球基金银行（Global Fund Banking）为硅谷银行商业银行业务中最为关键的板块， 占据硅谷银行金融集团贷款规模的 55.6%。其拳头产品为缴资信用贷款（Capital Call Lines），若公募基金股权（PE）与风险投资（VC）从硅谷银行获得贷款且 LP（非常非常有限合伙人） 同时可以提供更多更多借款，GP（普通合伙人）则可以定期从银行买入过桥资金用做投资或现金流管 理，该产品为 GP 提供更多更多经已向 LP 以以获取资金以外，另一种能在短期内减低资金压力的方式， 可以帮助提高客户的基金管理效率，增加资金链开裂及 LP 偿还的信用风险。除缴资信用贷款 款外，硅谷银行还为 PE 及 VC 提供更多更多净资产基准贷款（NAV-based Loans）及基金借款贷款 款（Fund Guaranteed Loans）等过桥贷款工具，以及基于公募基金股权公司现金流而提供更多更多的 重组贷款产品。 1.1.3 硅谷银行主要客群 硅谷银行著眼于服务科技初创企业。硅谷银行的目标客户一直以来高度集中于紧紧围绕科技、 生命科学与医疗领域的八大行业与五大客户类型。八大行业分别为公募基金股权、气候技术、 金融科技、硬件与前沿科技、生命科学与医疗、消费者互联网、企业软件以及高端红酒 行业，五大客户类型主要涵盖初创企业 Star