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显示面板行业全景图新技术激发新活力_产业链国产化值得关注 （报告出品方：中国平安） 一、说明面板：千亿美元级市场，产业格局精确明朗 说明面板：千亿美元级大市场，具备明显的周期性特征 市场规模： 说明面板就是一个千亿美元级大市场。 2022年，全球面板市场规模约为1227 亿美元，面板备货总量约为35.1亿片， 备货总面积约为2.5亿平方米，时程将 呈现稳定增长趋势，预计2030年，面 板市场规模将超过至1487亿美元，面板 备货总量约为40.8亿片，备货总面积 约为3.3亿平方米。 面板周期： 面板行业呈现明显的周期性特征。最 将近一次面板周期始于2019年末，疫情 宅经济助推市场需求，面板价格已经已经开始上涨； 2021年6月份迎接转折点，市场需求用尽， 供过于求轻微，面板价格已经已经开始下跌； 2022年年末面板价格跌至谷底，在供 给端的苛刻往上产后，供需逐渐平衡，价 格保持平衡，本轮周期结束。随着面 板产业在中国大陆的集中度逐渐提高， 面板行业的周期性料逐渐弱化。 技术演进趋势：LCD仍占主流，OLED持续蔓延，Micro LED蠢蠢欲动 目前，说明面板仍以LCD为主流，且短期内其主流地位难以撼动，FMM OLED在小尺寸已占据半壁江山，且正往中尺寸蔓延，Micro LED 尚未明朗，等候技术、成本问题解决后将大放异彩。 技术演进趋势：Micro OLED技术料为说明面板转化成崭新活力 Micro OLED就是在硅背板（CMOS驱动）上生产OLED器件，就是半导体产业与面板 产业的融合产品，特征为超小尺寸、极高PPI、高亮度，高度贴近AR、VR等将近 眼说明崭新场景。 Micro OLED技术难度大，门槛极高，目前能均衡量产的公司屈指可数。全球 范围内，Sony、LGD处于第一梯队，国内京东方、视涯科技基本座落在第二梯队。 目前Micro OLED市场规模还较小，2022年全球市场规模仅1.30亿美元，预计 等候苹果发布其MR产品后，将给Micro OLED转化成一剂强心针。 二、面板篇：国内面板龙头企业竞争力稳步提升 国内面板厂竞争力稳步提升 目前主流的面板技术主要是LCD和OLED，中国大陆面板厂在产能、技术等方面均具备强大的竞争力。1）LCD领域，中国大陆一枝独秀： 市场方面，根据Omdia数据，2022年全球中大尺寸LCD面板市场中，中国大陆市占率达到56%，超过韩、日、台市占率之和，成为LCD产 业的绝对霸主；技术方面，中国大陆在最新的Mini LED背光技术方面基本处于行业领先的地位。2）OLED领域，中韩双雄并立：市场 方面，根据Cinno Research数据，2023年一季度，全球手机OLED面板市场中，韩国SDC和LGD合计市占率约为62%，中国大陆京东方、 天马微、维信诺、TCL华星光电、和辉光电合计市占率约为38%，中国大陆与韩国在OLED市场方面的差距迅速缩小，目前基本处于同台 竞争的现状；技术方面，折叠面板是AMOLED手机面板最前沿的先进技术，中国大陆各大面板厂均有布局且已成功出货至下游手机厂。 新兴的Micro OLED和Micro LED领域，大陆厂商也在积极布局，具备相当的竞争力。Micro OLED领域，京东方、视涯科技已布局多年， 仅次于Sony、LGD，在国内总体处于领先地位；Micro LED领域，京东方、TCL华星光电、维信诺、天马微都积极参与，与行业领头者 SDC差距不大。 国内面板厂|京东方TCL华星光电 京东方：显示产业龙头，在LCD、OLED、MLED领域有全面布局，拥有12 条G4.5-G10.5 LCD产线及3条G6 AMOLED产线，全球领先。 LCD主流应用中，智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、 电视五大应用领域出货面积全球第一，且在拼接、车载等创 新应用领域处于第一梯队；OLED市占率稳步提升，2020年公 司成功进入苹果供应链，到2023年一季度公司在AMOLED手机 面板市场中的份额达到21%，位居全球第二，快速缩小与三星 的差距；MLED快速推进，直显COG P0.9、COB P0.9-P1.5全系 列产品实现量产，2022年取得营收8.47亿元，且积极往上游 拓展，2022年控股华灿光电，构建全产业链优势；此外，公 司在微显示方面布局深入，Micro OLED、Fast LCD技术助力 AR/VR等近眼显示新应用。 TCL华星光电：LCD仅次于京东方，电视面板市占率全球第二，在大尺寸打印 OLED领域布局颇深。 TCL华星光电具备6条G8.5及以上的LCD产线，高世代线规模全球 前二，55寸、75寸产品份额全球第一，65寸产品份额全球第二， 且在一些高端及商用细分领域整体整体表现亮眼，如8K、120Hz高端产品 以及可视化白