高质量发展下ESG投资的应用现状及启示.pdfVIP

资本与金融 高质量发展下ESG投资的应用现状及启示 王婷 （重庆工商大学，重庆南岸 400067) 摘要在“双碳目标”和“供给侧改革”的双重背景下，ESG投资理念近年来成为衡量企业 可持续发展的主流投资理念。理念的转变不仅意味着企业发展转型的必然性，而且对我国经济由 高速增长平稳过渡到高质量发展具有决定性影响，因此，引导经济发展的微观主体企业重视并落 实ESG投资理念势在必行。 同ESG投资；高质量；经济转型；可持续发展 关键词 一、ESG投资理念的发展现状 环境、社会和治理三方面，已经逐步融人各类投资决策来 ESG是环境（Environmental）、社会（Social）和治理 度量企业的可持续发展能力、盈余质量和管理层投资倾 （Governance）的缩写，是近年来金融市场兴起的重要理 向，为ESC投资理念在中国落地实践提供了机遇。可见， 念和企业行动指南，亦是可持续发展理念在金融市场和微 各投资理念的内涵和外延都和当下暴露的社会问题密切挂 观企业层面的具象投影。ESG投资理念的核心观点为：企 钩，能倒逼投资模式不断更新进化。当前“绿色发展” 业经营活动和金融行为不应仅追求经济绩效，而应同时考 “高质量发展”“双碳目标”的设立都与ESG投资理念息 虑环境责任、社会责任和公司治理等多方面因素，从而实 息相关，此起彼伏的“新冠疫情”给世界经济施加下行压 现企业可持续发展。该投资理念可追溯至二十世纪四五十 力，内需增速放缓，企业生存面临的外部环境愈加恶劣， 年代宗教团体奉行的伦理投资，后历经早期社会责任投 履责ESC行为产生的经济利益若大于履行成本，企业将会 资，由现代社会责任投资过渡演化至当前的ESC投资。美 贯彻落实ESC投资理念，市场也会引导资源流向发展前景 国是最早提倡社会责任投资的国家，明令禁止公众投资于 好、增长潜力大的企业，有限资源可得到优化配置，而重 烟草、赌博、军火以及对环境造成严重破坏的行业，进而 污染效率低的企业会被淘汰出局。所以在高质量发展要求 孕育了社会责任投资。2004年，《谁在乎谁赢》报告中首下，兼顾经济效益和社会效益的ESC投资理念能发挥举足 次出现ESG这一专有名词。2006年，联合国全球契约组织轻重的指引作用。 和环境规划署金融倡议组织联合发起并设立了联合国责任 二、高质量发展要求下建设推行ESG的必要性 投资原则组织，该组织首次将环境保护、社会责任与公司 （一）ESG兼顾经济效益和社会效益，助推经济结构 治理相结合，ESC概念被正式提出。 转型 虽然早在上世纪ESC投资理念就已经萌芽，但囿于我 当下，我国经济结构的转型面临一系列严峻的社会 国特殊的历史背景和经济体制，ESC在我国市场环境下的 问题，如人口老龄化、收入分配差距加大、地区经济发展 应用和发展仍处于起步阶段，ESG体系建设尚待完善。 水平失衡、气候变化多端等。而ESC兼顾经济效益和社会 2018年，证监会发布了修订版《上市公司治理准则》，首 效益，其独特的投资理念为解决这些棘手的社会问题提供 次规范了上市公司ESG信息披露的基本框架。2020年， 了思路。一是ESC投资契合养老基金长期、避险、公共的 《中国ESG发展白皮书》呼吁企业重视责任投资，强化落 属性。二是ESG理念中对社会责任和公司治理的关注可以 实ESG投资理念。2021年，证监会公布修订版《公开发行督促企业履行法定义务，切实维护员工的合法权益，比如 证券的公司信息披露内容与格式准则第2号一年度报告的 实行合理的工时，发放应有的工薪福利和失业补贴；约束 内容与格式》，要求公开发行证券的公司按规披露环境、 高收人群体的贪腐、受贿、投机行为，限制其收人。三是 社会责任和公司治理