食品饮料行业：餐饮供应链龙头选品逻辑对比思考-20230814-华福证券-17页.pdfVIP

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2023-09-04 发布于辽宁
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食品饮料行业：餐饮供应链龙头选品逻辑对比思考-20230814-华福证券-17页.pdf

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a T Table_First|Table_Summary Table_First|Table_ReportDate 食品饮料 2023 年08 月14 日行 Table_First|Table_Rating 业食品饮料行业研究强于大市(维持评级) 餐饮供应链龙头选品逻辑对比思考 Table_First|Table_Chart 一年内行业相对大盘走势投资要点： ➢ 周专题：我们认为安井食品公司、千味央厨、立高食品三家公司选品逻辑各异，背后存在以下原因：首先，速冻米面、火锅料刚需特色强，消费人群、场景覆盖广，更有利于孕育大单品，而国内烘焙品网红消费气息行重，进而使得各家龙头在达到一定体量后对大单品增长的侧重有所区别。业定其次，客户结构迥异也影响公司选品开发，如立高食品客户结构中卷品类期丰富度、差异化的饼店居多，故公司的产品策略被归纳为“老品新做、新研究品创新、围绕新渠道开发新产品”。最后，各公司独特发展阶段与禀赋优势决定了其选品逻辑，如安井已完成全国化布局，渠道宽度、粘性在业内首屈一指，故在选品端侧重打造BC兼顾的全渠道标品，而千味央厨具备大 B研发禀赋与品质背书，综合服务能力强，故围绕场景化、需求共性痛点选品。 ➢ 周观点：【白酒】首推兼具业绩增长稳定性和性价比的高端酒五粮团队成员液。建议关注泸州老窖、珍酒李渡。【啤酒】重点推荐：青岛啤酒（基地 Table_First|Table_Author 分析师刘畅市场体量大、结构升级起点低、主品牌势能强劲，高端化升级逻辑最通