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上市公司并购中的资源配置问题研究 一、 现金选择权的合并 1、根据《司法法律》的相关规定，本次合并是通过吸收合并的方式进行的，其中100个是合并方，华联商业楼是合并方。华联商厦全体非流通股股东将其持有的股份按非流通股折股比例换成第一百货的非流通股份, 华联商厦全体流通股股东将其持有的股份按照流通股折股比例换成第一百货的流通股份, 华联商厦的全部资产、负债及权益并入第一百货, 其现有的法人资格因合并而注销。合并后存续公司将更名为上海百联股份有限公司。 2、本次合并方案针对非流通股和流通股分别设定两个折股比例。华联商厦和第一百货非流通股折股比例为1:1.273, 华联商厦和第一百货流通股折股比例为1:1.114。按照1:1.273的非流通股折股比例, 华联商厦非流通股换成第一百货非流通股的数量为379, 523, 026股;按照1:1.114的流通股折股比例, 华联商厦流通股换成第一百货流通股的数量为138, 656, 330股, 合计换股总量为518, 179, 356股。 3、为保护合并双方股东的利益, 本次合并设计了现金选择权。第一百货与华联商厦现金选择权价格均区别非流通股和流通股, 非流通股现金选择权价格确定为第一百货与华联商厦合并基准日的每股净资产值, 分别为2.957元和3.572元;第一百货与华联商厦流通股现金选择权价格确定为董事会召开前12个月每日加权平均价格的算术平