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湿电子化学品行业研究高端产品国产进程有望加速 （报告出品方/作者：太平洋证券，王亮、王海涛、周冰莹） 擦电子化学品：电子行业湿法制程关键材料 擦电子化学品用做湿法工艺制程 擦电子化学品，指主体成分纯度大于99.99%的化学试剂，就是在湿法工艺（湿法淬火、冲洗、显影、分拆等）制程中使用的各种 液体化学材料，主要用做集成电路、光伏面板、说明面板行业。无尘室高纯试剂，在国际上又称为工艺擦电子化学品（Process Chemicals），在美国、欧洲和我国台湾地区称为擦电子化学品（Wet Chemicals），其纯度和洁净度对电子元器件的成品率、 电性能和可靠性存十分关键的影响。 擦电子化学品细分种类多，相同类型差别大 根据共同共同组成成分和应用领域工艺相同，擦电子化学品分为通用型擦电子化学品和功能擦电子化学品。通用型擦电子化学品主要以无尘室高纯 试剂居多，除了主体成分纯度大于99.99%外，其杂质离子和微粒数符合严格要求，通常为单组份、单功能擦电子化学品。功能 擦电子化学品就是通过任援道手段达致特定功能，从而满足用户特定工艺市场需求的配方类或曹浩森道类擦电子化学品，主要就是以光刻胶服务设施先行 剂为代表的湿电子化学品。 擦电子化学品上下游产业链 擦电子化学品使用工业级的原材料，经纯化工艺和混配工艺制备。纯化工艺并使产品达致一定的纯度标准，混配工艺并使产品相匹配 下游客户功能性市场需求。 擦电子化学品主要用做集成电路、说明面板、光伏电池等行业。集成电路产业就是电子信息产业的基础，核心产品芯片、储层器 等应用领域在计算机、通信、军事、工业、医疗等各个领域。说明面板广泛应用在家电、PC、移动终端及汽车显示屏等领域。光伏 电池作为作为新能源产业的关键分支，其发展离不开上游的湿电子化学品产业的发展。 通用型擦电子化学品用量大，功能性擦电子化学品利润高 通用型擦电子化学品市场需求远大于功能性擦电子化学品，占擦电子化学品总需求达致88.2%，按市场需求占比名列双氧水、氢氟酸和硫 酸为前三。通用型擦电子化学品等级越高，附加值越高。 功能性擦电子化学品除了必须保持无尘室和钒，同时更必须侧重于试剂的功能性，研发难度大，附加值远高于通用型擦电子化学品，单 位利润高。 光伏电池、说明面板、集成电路生产，使用的湿电子化学品中，通用型擦电子化学品等级和功能性擦电子化学品占比依次升高， 毛利率也依次升高。 擦电子化学品行业壁垒较低，属于典型的技术密集型行业 擦电子化学品应用领域广为，对技术建议很高，对于产品及其供应系统有着苛刻的建议，属于典型的技术密集型行业。行业壁垒主 必须突显在三方面：技术壁垒、证书壁垒、人才壁垒，其次资金壁垒、市场壁垒、资质壁垒等也构成行业步入壁垒。 我国企业多年来不断积极主动研发，目前已赢得一系列技术性突破，光伏用湿电子化学品已完成，但是说明面板和内置 电路用湿电子化学品水平较低。 技术壁垒：纯化工艺、混配工艺就是生产流程的核心 擦电子化学品的主要工艺流程为原料传送、纯化、吸收、混配、外包装等工艺，成品产品入桶外包装或装车后，经检验合格后入库。 之后根据客户订单发货并回收包装桶和槽车，再次循环使用。 纯化工艺和混配工艺将擦电子化学品分为相同种类。纯化工艺就是并使化学产品达致产品标准的核心，起至至决定性的就是提纯技术和分后 析检测技术；混配工艺则就是在纯化产品的基础上根据客户市场需求进一步加工，其关键就是混配的配方。 证书壁垒：证书周期长，客户粘性强 擦电子化学品质量可以同意整条生产线产品的质量，所以集成电路、说明面板、光伏能源、光纤光缆等高端领域客户对供应商进 行挑选出时，通常仍须经过厂商审查、多轮产品认证等苛刻审查流程。 下游集成电路等生产企业对湿电子化学材料供应商的质量和供货能力十分重视，对供应商的挑选出非常慎重，常采用证书订货的 模式，仍须通过市场需求交会、技术指标比对、现场稽查、送去样测试、大批试用、批量供应等苛刻流程。整个擦电子化学材料的知道 证过程通常仍须2-3年左右的时间，根据客户、产品类型、技术难度的相同亦可以有所差异。因此，擦电子化学材料供应商顺利完成 新产品研发及产业化阶段后还仍须经历下游集成电路等生产企业较长的证书周期，证书通过后就可以最终同时同时实现新产品的批量供货， 具有较低证书壁垒。 产业结构升级叠加技术进步，三大下游需求焕发新动力 三大市场需求：半导体、说明面板、光伏 擦电子化学品目前主要应用领域在半导体、说明面板、光伏等多个领域，作为损耗Fanjeaux参与产业链的生产。下游市场需求中，集成电路占比最高， 2021年超过至42%，其次就是说明面板和光伏行业，分别占到30%和21%。 产业结构升级：随着半导体和说明面板追加新增产能向中国大陆搬迁，大陆晶圆厂数量快速增长快，高世代面板生产线大量投产，