关于中国海外收购的几点思考.docxVIP

关于中国海外收购的几点思考 尼克森是加拿大的一家能源公司，其规模不是最大的，但已经记录了。2012年7月,中海油宣布将收购这家公司,并给出远高于市场的收购报价——151亿美元。故事就从这里开始。 两个月后的9月份,加拿大安全情报局提出警告,认为上述收购可能威胁国家安全。10月份,美国立法机构也友情提醒,希望加拿大对中国加倍小心。知情人士分析道,加拿大情报局不希望中国来投资能源。就像担心华为、中兴会窃听情报一样,他们同样担心中国掌握加拿大的能源命脉。这样一来,中海油的收购申请就悬而不决,久批不下。 到了12月份,将收购审批延期了两次之后,加拿大政府最终还是批准了这项收购。外界猜测有三方面原因,其一,加拿大总理2012年一直在高调推进中加关系;其二,尼克森公司大部分资产不在加拿大本土,业绩也表现平平;其三,中海油的确给出了足够高的价格。 也有知情人士评论,情报局并不完全针对这次收购,而是希望政府对所有中国收购都有所提防。让情报局忧心的不只是能源,从知识产权、国家间谍、黑客袭击到各产业控制权,都让情报局神经紧张。 那如何确保国家安全呢?一个对策是把关键部门通盘国有化,但加拿大的政治思潮并不支持这种做法。因此,唯一的办法就是严格限制海外收购了。 加拿大正是这么做的。在批准收购的同时,加拿大出台了极为苛刻的海外对加投资条例,并表示以后将禁止类似收购。 这份条例的出台,意味着又一个西方国家开始对中国收购说NO。西方世界对中国的抵触从何而来呢?让我们细看一下美国对加拿大的提醒:美国并没有直接提到中海油,而是告诫加拿大别忘了华为,别忘了中国企业的另一面。那么,华为的种种遭遇,似乎比中海油更值得思考。 作为中国民营电信运营商,华为是中国最早展开海外收购的企业之一。它在亚洲、非洲、欧洲、美洲都有成功案例。本世纪初,华为拿下非洲、拉美市场后,开始主要进军欧美市场,却遇到了难以想象的抵触情绪。 欧美政府一次次干涉、禁止华为收购本土企业,中外媒体也对此进行过激烈讨论。究其原因,无外乎以下几点:其一,从表面看,华为一把手任正非有从军经历,欧美怀疑它与中国军方牵扯不清;其二,华为越做越大,却迟迟不肯上市,财务状况从不公开,欧美怀疑它与中国政府关系特殊,拥有政府的特别资助;其三,中国金融发展相对滞后,中小企业融资困难,地方政府权力较大,因此欧美怀疑中国的优秀企业均有政府撑腰,相关交易都不是单纯的商业目的。纵观中国海外收购的种种波折,从华为、中兴等电信企业,到中海油、中石油等能源企业,其屡遭阻难的深层原因,都可以追溯到西方世界对中国商业环境的不信任,对中国收购目的的不信任。 如此局面下,中国企业收购价再高,也难以改变分毫。中国政府似乎应有所作为。 中海油收购案以举国欢庆收尾,中国媒体大多以“成功完成最大海外收购”作为新闻标题。然而,结局并没有看上去那么美好。 这次收购的副产品是加拿大新出台的海外对加投资条例。按照条例规定,对于加拿大油砂资产——全球第三大原油储备,外国国有企业再也不能购买50%以上的股份;疑似与外国政府有关联的非国有企业也要接受额外审查。如同加拿大情报局年度报告所言,在加拿大国家安全与信息安全问题上,宁可加倍小心,也不能马虎放过。 这不由让人想起一句话,“宁可错杀一千,也不放过一个”。美好结局之后,接下来是如此续集。