航空行业市场前景及投资研究报告：“停飞风波”,行业供给，拨云见日.pdfVIP

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2023-10-14 发布于广东
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%% % 行业研究 | 深度报告目录引言：故障频频，行业“停飞风波”再起？6 核心矛盾：强性能VS 弱稳定7 存量供给：运营几无影响，赔偿或因祸得福9 增量市场：CFM 独木难支，供给增速再下台阶 15 落地投资：格局走向改善，孕育周期机遇 19 风险提示24 图表目录图 1：普惠PW1100G 型发动机事件发展进程6 图 2 ：GTF 发动机技术的发展历程7 图 3 ：PW1100G 型发动机主要适配空客A320NEO 型机队8 图 4 ：相较经典涡扇发动机，PW1100G 型发动机具有更低的油耗与噪音8 图 5 ：2016 年投用以来PW1100G 出现的主要故障8 图 6 ：2021Q3 全球窄体机主流发动机飞机数量10 图 7 ：2021Q3PW1100G 发动机在全球窄体机中市占率约为6.2% 10 图 8 ：2021 年全球交付发动机数量与市占率10 图 9 ：2021 年全球A320 系列交付发动机市占率10 图 10：2023 年9 月中国PW 发动机影响机队比例 11 图 11：安装有PW1100G 型发动机中国航司的机队规模12 图 12：上市公司口径安装有PW1100G 型发动机中国航司的机队规模12 图 13：珠海摩天宇维修公司年度维修发动机产能（台）13 图 14：中国有问题机队所属航空集团拥有普惠大修能力的占比情况13 图 15：2019 年行业B737MAX 飞机数量占全行业比重14 图 16：RTX 预计赔偿金额与分项占比15 图 17：普惠商用发动机历史产量16 图 18：CFM LEAP 发动机历史产量16 图 19：2019 年空客全球供货商数量达到4508 个16 图 20 ：2021 年未交付A320 系列订单发动机市占率16 图 21 ：空客主流机型月度制造产能（架次）17 图 22 ：波音主流机型月度制造产能（架次）17 图 23 ：空客月度交付量数据17 图 24 ：波音月度交付量数据17 图 25 ：三大航的资本开支计划及飞机引进数量（单位：架次）18 图 26 ：航司真实引进-计划引进数量18 图 27 ：国内航司飞机引进的预期VS 现实情况（单位：架次）18 图 28 ：年初以来，行业国内平均票价水平相较2019 年增幅15% 19 图 29 ：年初以来，行业国内客流量水平相较2019 年增幅2.4% 19 图 30 ：疫情之后，行业面临大幅亏损，盈利显著承压20 图 31 ：2023Q1 三大航司第一大股东国资持股比例20