食品饮料行业Q3前瞻：白酒旺季动销平稳，大众品需求逐步回升-20231013-中信建投-16页.pdfVIP

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2023-11-09 发布于辽宁
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证券研究报告 ·行业动态 Q3 前瞻：白酒旺季动销平稳，大众食品饮料品需求逐步回升核心观点维持强于大市三季度以来，提振经济的政策力度逐步加强，消费环境日趋改善。安雅泽中秋国庆旺季期间，消费整体持续复苏态势，旅游的向好也带动 anyaze@ 了包括餐饮在内的一系列消费回暖。当前白酒、餐饮链、乳品等 SAC 编号:s1440518060003 板块重点标的估值普遍进入合理偏低水位，我们认为在基本面稳中向好趋势下优质标当前具备布局价值。 SFC 编号:BOT242 【白酒】：中秋国庆动销平稳带动渠道信心回暖，Q3 业绩稳健夯陈语匆实投资根基 chenyucong@ 【啤酒】：基数影响下销量表现承压，成本压力持续缓解 SAC 编号:s1440518100010 【调味品】：B 端需求环比改善，复调步入备货旺季 SFC 编号:BQE111 【乳制品】：三季度逐月改善，低估值具有配置价值菅成广 jianchengguang@ 摘要 SAC 编号:S1440521020003 SFC 编号:BPB626 白酒：中秋国庆动销平稳带动渠道信心回暖，Q3 业绩稳健夯实投张立资根基 zhanglidcq@ 中秋国庆动销平稳，高端及地产酒仍然占优。中秋国庆期间市场 SAC 编号:s1440521100002 动销较为平稳，1）从场景上看，宴席市场仍然表现稳健，商务场余璇景亦有恢复；2）从市场上看江苏、安徽等地表现仍然较强，浙江、 yuxuan@ 河南等地延续节前动销态势；3）从价格带上看，高端价格带仍然 SAC 编号:S1440521120003 稳健，100-300 元左右价格带受宴席带动增长明显，次高端价格刘瑞宇带相对偏弱；4）从酒企运作看，酒企在渠道及消费者端的促动销 liuruiyu@ 动作及费用投入力度略有增大，价格体系整体平稳；5）从回款库