卡莱特-市场前景及投资研究报告-聚焦LED显控系统，受益LED出货量增长,5G+8K趋势.pdfVIP

证券研究报告·公司深度研究 ·计算机设备 卡莱特（301391 ） 聚焦LED 显控系统，深度受益LED 出货量 2023 年11 月20 日 增长及5G+8K 趋势 买入 （首次） [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023E 2024E 2025E 营业总收入（百万元） 679 1,021 1,531 2,296 同比 17% 50% 50% 50% 归属母公司净利润（百万元） 131 198 300 448 同比 22% 51% 51% 50% 每股收益-最新股本摊薄（元/股） 1.93 2.91 4.40 6.59 P/E （现价最新股本摊薄） 53.39 35.41 23.42 15.65 [Table_Tag] 关键词：#消费升级 [Table_Summary] 投资要点 股价走势 ◼ 聚焦 LED 显控系统，营收稳定增长。卡莱特成立于 2012 年，产品由 卡莱特 沪深300 LED 显示控制系统拓展为LED 显示控制系统、视频处理设备、云联网 46% 播放器齐头并进。公司营收和归母净利润自 2018 年以来持续增长，营 40% 34% 收由18 年的2.3 亿元增长到22 年的6.8 亿元，CAGR 为31% ，归母净 28% 22% 利润从18 年的0.2 亿元增长到22 年的 1.3 亿元，CAGR53%。23Q1-Q3 16% 10% 公司营收5.7 亿元，同比增长33.96%，归母净利润1.1 亿元，同比增长 4% 42.86%。23H1 公司境外营收0.57 亿元，同比增长83.87%，占比16.1%， -2% -8% 同比提升4.7pct ，海外业务快速增长。 2022/12/1 2023/3/28 2023/7/23 2023/11/17 ◼ LED 显示系统量价齐升，国产厂商市场份额快速提升。根据诺瓦星云 市场数据 招股书数据，预计LED 出货量从2020 年的 1 万亿颗增长到2030 年的 10 万亿颗，同时5G+8K 的趋势有望提升LED 显控设备单卡价值量。根 收盘价(元) 103.14 据GGII 数据，我国LED 显示屏市场规模有望由22 年的635 亿元增长 一年最低/最高价 76.80/127.00 至23 年的684 亿元，未来LED 显示控制系统有望延续量价齐升趋势，