致尚科技-市场前景及投资研究报告：游戏机零部件领军者，多维储备增长.pdfVIP

公司研究2023.12.08

致尚科技（301486）公司深度报告

游戏机零部件领军者，多维布局储备增长

方正证券研究所证券研究报告

深耕游戏机零部件，业务矩阵不断拓宽。致尚科技成立于2009年，早期为

富士康代工手机、平板等精密金属结构件起家；2017年开始布局游戏机零

部件业务，开发出滑轨、TactSwitch、卡槽、精准定位控制器等多种精密

零部件产品，现已成长为N公司、索尼的核心供应商；此后通过内生外延切

入至光纤连接器、自动化设备等领域，并于2023年7月成功登陆创业板。

强烈推荐(首次)拥抱N公司索尼共同成长，携手Meta打开VR/AR新赛道。游戏机零部件

公司信息业务方面，公司自2018年起通过富士康为N公司批量供应滑轨产品，并逐

消费电子零部件及步导入游戏机连接器、TactSwitch、卡槽等，最终应用到Switch、PS系列

行业组装等游戏机终端。根据N公司指引，短期Switch销量承压，但新一代产品已

最新收盘价(人民币/元)46.88处于研发阶段，公司业绩有望跟随新品放量加速成长，且公司作为国内稀缺

的N公司零部件供应商，未来份额提升仍然值得期待；VR/AR方面，公司通

总市值(亿)(元)57.91

过富士康和歌尔股份为Meta供应OculusQuest系列产品的精准定位控制

52周最高/最低价(元)64.92/42.85器和游戏机连接器。我们看到，以上业务贡献了公司近七成左右的营收，我

们看好公司紧密围绕大客户，持续推进产品矩阵的横纵向延伸布局。

历史表现光纤连接器成新增长点，自动化设备跟随行业放量。公司连接器业务包括

3%电子连接器和光纤连接器，其中电子连接器主要应用于音响和汽车领域，覆

-4%盖百灵达等知名音响厂商及清联同创等汽车行业客户；公司光纤连接器产

-11%品包括单芯和多芯MPO光纤跳线等，主要应用于光纤传输、数据中心等场

-18%景，客户包括SENKO、特发信息等企业。2020年7月，公司参股福可喜玛，

-25%进一步增强光通讯业务的协同效应，助力MPO业务发展。此外，公司在2022

-32%年开始为富士康提供自动化设备，主要包括自动化外观检测、自动化组装线

23/7/723/8/1423/9/2123/10/2923/12/6系列产品，未来有望受益于机器视觉行业的快速发展。

致尚科技沪深300

数据：wind方正证券研究所盈利预测及投资建议：我们预计公司在2023/2024/2025年分别实现营业收

入5.95/7.42/9.57亿元，同比增长3.3%/24.8%/29.0%，实现归母净利润

0.92/1.32/1.80亿元，同比增长-21.7%/43.8%/36.5%，当前股价对应

相关研究2023/2024/2025年PE分别为66/46/33X，