北交所策略北交所ESG建设进入新阶段，寻踪体系中领先高增长标的.docxVIP

1、ESG已成国际投资焦点，国内可持续发展披露进入新阶段

、明确指数内企业应披露可持续发展报告，沪深ESG建设进入新阶段

“环境与社会责任”是企业在经济高质量发展阶段面临的重要议题。企业ESG

与“和谐共生”理念高度契合，即企业将环境（E）、社会（S）和治理（G）因素纳

入发展决策中，在微观层面促进经济高质量发展。随着经济的快速增长和工业化进程加速，社会发展与资源供应的矛盾日益突出，ESG信息披露成为一种全球趋势，

也成为企业承担社会责任和环境责任的重要载体。

中国作为全球第二大经济体，积极应对环境与社会挑战，在坚持可持续发展理念的基础上，不断健全ESG信息披露体系，加快经济高质量发展步伐。党的十九大报告指出，企业的绿色全要素生产率是实现经济高质量发展的必由之路。党的二十大报告中则指出坚持以推动高质量发展为主题，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来；加快发展方式绿色转型，推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键。

2024年2月8日，上交所、深交所、北交所同时发布《上市公司自律监管指引

——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》，并于发布日起向社会公开征求意见。

披露主体方面，上交所意见征求稿明确报告期内持续被纳入上证180、科创50指数样本公司，以及境内外同时上市的公司应当披露《可持续发展报告》，鼓励其他上市公司自愿披露。披露议题方面，按照强制披露、引导披露和鼓励披露的层级对

不同议题设置披露要求。

深交所明确报告期内持续被纳入深证100、创业板指数样本公司，以及境内外同时上市的公司应披露《可持续发展报告》，鼓励其他上市公司自愿披露。《可持续发展报告》应当经董事会审议通过后与年度报告同时披露，报告主体和期间应当与年度报告保持一致。

同时，深交所要求，上市公司应当结合自身所处行业和经营业务的特点，在《可持续发展报告》设置的议题中识别每个议题是否对企业价值产生较大影响（财务重要性），以及企业在相应议题的表现是否会对经济、社会和环境产生重大影响（影响重要性），并说明对议题重要性进行分析的过程。

上交所在意见征求稿在内容规则方面明确：

建立可持续发展信息披露框架。上市公司应当围绕治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标四个核心内容对拟披露的议题进行分析和披露，以便于投资者、利益相关者全面了解上市公司为应对和管理可持续发展相关影响、风险和机遇所采取的行动。

明确环境、社会、公司治理披露议题。环境信息披露章节设置了应对气候变化、生态系统与生物多样性保护、循环经济、能源使用等重要议题。社会信息披露章节设置了乡村振兴、创新驱动、科技伦理、供应链安全、平等对待中小企业等重要议题。公司治理信息披露章节专门设置了反贪污反贿赂、反不正当竞争等议题，

引导上市公司建立反贪污反贿赂风险管理制度体系、培训体系和监督体系，通过披露与治理相结合防范商业贿赂风险。

结合实际适当降低披露标准。考虑到我国上市公司在气候披露等方面基础相对薄弱，《指引》适当降低了部分议题的披露难度，如对于上下游产业链碳排放、联营合营企业碳排放、情景分析等方面不做强制要求，以推动行为转变为重点，不刻意追求信息披露的完美性，以实现稳妥起步，循序渐进推动公司加强披露。

深交所明确上市公司应当围绕治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标四个核心内容对拟披露的议题进行分析和披露，以便于投资者、利益相关者全面了解上市公司为应对和管理可持续发展相关影响、风险和机遇所采取的行动。同时，针对环境、社会、公司治理等方面设置碳排放、污染物、生态系统与生物多样性、

循环经济利用、乡村振兴、供应链安全等多个议题。在实施方式上，明确上市公司应当通过定性、定量方式披露部分重要议题的相关信息，便于投资者和利益相关者进行横向、纵向对比，但同时针对定量披露要求设置缓释措施，上市公司在首个报告期对于定量披露难度较大的指标，可进行定性披露并解释原因。在过渡期安排和其他缓释措施方面，为帮助上市公司提前做好能力建设和实施准备，需强制披露《可

持续发展报告》的上市公司最晚可在2026年4月30日前首次披露2025年度《可持

续发展报告》，在2025、2026年度报告期内难以定量披露可持续发展相关风险和机

遇对当期财务状况影响的，可仅进行定性披露。

、ESG成为国际市场重点，国内指数型ESG基金规模达1297.90亿元

ESG已经成为大量国际投资者考察投资标的和经济组织披露非财务信息时不可或缺的部分。

从各国的实践推进来看，2010年后，一些欧洲国家通过颁布针对大型企业ESG信息披露的政策文件，来推动本国非财务信息披露质量的改进。近十年来，这一趋势逐渐从欧洲扩散到亚太、澳洲、非洲、北美、中东等区域。

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