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基于财务杠杆的企业财务风险研究

在当前社会经济飞速发展的进程中，企业涉及到的经营领域也在向着复杂化的方向转变，由于内部开展的交易活动具备着复杂化特征，使得企业内部的经营管理人员很难为相关的经营决策提供出确定数值，这就导致企业在后续的发展进程中需要面临较多财务风险。而站在现代化企业发展的角度上来看，其内部的研究内容主要就是对金融市场当中产生的系统风险以及非系统风险进行研究，很少会关注企业日常经营活动开展进程中可能出现的财务风险。因此，这就需要将财务杠杆作为基础内容，深入探究企业内部所隐藏的财务风险，并及时采取针对性措施加以解决，以此来为企业后续的稳定发展奠定坚实基础。

一、企业财务杠杆与财务风险的基本概述

(一)财务杠杆理论

财务杠杆，其通常都被称之为融资杠杆或是资本杠杆，所指的主要内容就在于企业内部的具体负债程度，通常情况下都会采用企业的债务筹资资本，以及资本总额之间产生的比例进行表示。而将财务风险管理理论作为基础所在，如果在资本总额情况不受影响的情况下，无论企业自身的营业利润出现了何种变化，债务筹资方面产生的利息费用，以及股利成本等多种内容并没有出现变化。而在企业利润增加的情况下，息税前利润当中所负担的固定财务费用就会逐步降低，从而为企业内部的相关股东提供出更多的收益。而这种以财务费用为主要内容所存在，并且利润变化要明显高于息税前利润变动的情况，所指的就是财务杠杆原理。站在实际情况的角度上来看，由于财务杠杆效应产生的影响，会导致企业的资本收益出现变化，这就需要通过财务杠杆系数的应用，针对企业收益变化所产生的风险情况进行准确衡量。

(二)财务风险的内涵

风险所指的主要内容，就是未来出现结果的不确定性，这种不确定性具备着客观性以及主观性。站在实际情况的角度上来看，事物内部的主客观不确定性经常会处在一种互相交叉的状态中，这就进一步提高了事物结构的复杂性，而在数学方面，就可以采用方差来对不确定性加以衡量。财务风险则是风险当中的一种类型，在针对财务风险进行理解的过程中，可以将其划分为广义以及狭义两方面内容，而在实际研究过程中，狭义的财务风险定义当中，其认为这种风险是由于企业举债所导致的，这样就会提高利润的不确定性，由于广义角度上的财务风险所蕴含的范围较为广泛，使得企业经营活动开展进程中涉及到的各类因素很容易混乱，这也不利于后续对于研究的控制。而为了更好地进行量化分析，确保其能够与数学方面的不规范性有着较高的匹配程度，就应当在狭义的角度上对财务风险进行深入分析[1]。

二、财务杠杆引发财务风险的主要因素

(一)企业经营效益比较低

通过财务杠杆的应用，不仅可以促进企业自身经济效益的稳步发展，但也会引发一定程度的负面影响出现，企业在后续采用财务杠杆的实际过程中，如果不注重相关信息，就会加大内部经营风险问题的发生几率。同时，一旦企业在经营效益方面出现的变化，那么在财务风险与财务杠杆方面也会出现变化，并且企业在经营活动的开展进程中，经营效益的变化与息税前的利润也有着十分紧密的联系，但如果企业在息税之前没有针对负债信息进行结清，其内部就会引发较为严重的财务风险。

(二)负债过高引发的风险

企业在应用财务杠杆的实际过程中，其通常都会出现较多的负债，这部分负债就属于引发财务风险问题出现的主要因素，企业也无法在第一时间针对内部产生的负债进行偿还，这样就会导致企业自身的基本权益受到一定程度的损害，在严重情况下甚至还会出现破产等情况，并且企业在进行负债经营的实际阶段中，也很难拓展自身的发展规模，这就需要将负债当中所隐藏的风险直接转换在权益资本当中。而企业如果在内部产生了较高的负债情况，整体资金就无法实现稳定运转，各大企业都希望能够在经营发展进程中拓展自身的发展规模，但却没有相关的资金进行支配，呈现出一种现金过度集中的情况，企业在现金流入的过程中就会产生严重风险，特别是在企业产生支付危机过后，也会对财务部门的正常工作产生不良影响。企业在进行经营发展时，如果只是单纯地关注财务杠杆所带来的利益，其在后续经营阶段中所产生的风险因素也会提高，为企业的稳定运转带来较为严重的偿债压力，这种处在负债状态中进行经营的模式，如果内部采用的经营管理模式与管理理念不够完善，就会产生对应的财务风险，债权人方面无法获取利息的风险也会逐步提升[2]。

(三)应用财务杠杆引发的投资风险

企业未来在后续拓展自身的发展规模，实现可持续发展，就需要采用融资等方式，但在这种融资方式产生的影响下，也会使得企业在后续的发展进程中承担更多的风险。投资所指的主要内容，就是企业内部所进行的资金支出，其主要目的就在于实现资金的增值，但投资在本质上属于一种比较漫长的过程，也是一种结果，可以有效分析出未来发展时间与当前存在的金额差异。同时，企业在开展投资活动时，同样存在对应的时间差，如果处在这种时间差当中，企业