汽车行业点评研究：小米SU7性价比优势显著，生态打造核心竞争力-240331-国联证券-13页.pdfVIP

行2024年03月31日

业

报投资建议：强于大市（维持）

告

│汽车上次建议：强于大市

行

业相对大盘走势

点小米SU7性价比优势显著，生态打造核心竞争力汽车沪深300

评10%

研小米SU7正式上市，性价比优势显著

究-3%

小米SU7于3月28日正式发布，3个版本分别定价21.59/24.59/29.99万

元。与同价格带竞品对比来看，小米SU7在续驶里程、最高车速、零百加-17%

速均较为领先，风阻系数优于所有竞品。在智驾硬件方面，小米SU7全系

标配11个摄像头、12个超声波雷达和3个毫米波雷达。在智驾功能方面，-30%

2023/32023/72023/112024/3

小米SU7支持倒车预警、车道居中保持、自动泊车入位等多项功能，并且

全系标配高速NOA，Pro版和Max标配城市NOA，智能驾驶功能保持领先。作者

20-30万价格带新能源市场持续扩容分析师：高登

20-30万元乘用车销量持续增长，新能源渗透率快速提升。2023年国内20-执业证书编号：S0590523110004

30万价格带乘用车销量495.7万辆，同比增长28.0%，其中新能源汽车销邮箱：gaodeng@

量228.0万辆，同比增长129.4%，新能源渗透率为46.0%，同比显著增长

20.3pct。竞争格局来看，Model3和比亚迪汉竞争优势明显，在2023年价

格调整之后仍可以保持月销2万以上，竞争力强劲。小米SU7凭借在车型

设计、硬件配置、智驾功能、生态赋能等多优势，有望实现销量快速爬坡

小米汽车“内功”深厚，生态有望赋能

制造方面，小米高度智能化工厂保障零部件和装配质量。包括了冲压、焊

接、涂装和总装传统4大车间，还增加了大压铸和电池车间，实现一体化

大压铸后地板和CTB电池的自主生产。渠道方面，小米汽车采用“1+N”模

式，与经销商集团或区域强商合作建设2S店以及借助小米之家进入商超两

种模式，快速完成渠道布局。技术方面，智能驾驶采用BEV+Transformer+

占用网络的底层算法，对感知技术进行三方面创新，包括变焦BEV、超分辨

率占用网络技术和道路大模型技术；智能座舱搭载小米自研澎湃OS，完成

人车家全生态互联。小米通过智能家居及手机生态，有望对车端赋能。

小米采用优质供应商，具备供应链稳定能力

小米汽车供应链完善，吸纳海内外优质供应商。2023年12月28日小米汽

车技术发布会公布小米汽车的供应链汲取优质的海内外公司，其中底盘件

部分，主要以博世、大陆、采埃孚等海外传统零部件巨头为主；新能源动

力系统、热管理方面，充分利用国内厂商在三电领域的领先优势，囊括了

宁德时代、汇川技术、华域汽车、银轮股份等优质上市、非上市公司。充分

汲取海内外零部件厂