可转债打新系列-湘泵转债：国内发动机润滑冷却泵龙头-240331-民生证券-14页.pdfVIP

可转债打新系列

湘泵转债：国内发动机润滑冷却泵龙头2024年03月31日

[Table_Author]

➢转债基本情况分析：

湘泵转债发行规模5.77亿元，债项与主体评级为AA-/AA-级；转股价16.99

元，截至2024年3月28日转股价值105.59元；发行期限为6年，各年票息

的算术平均值为1.23元，到期补偿利率13%，属于新发行转债高水平。按2024

年3月28日6年期AA-级中债企业债到期收益率5.58%的贴现率计算，债底为

85.52元，纯债价值一般。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本分析师谭逸鸣

的摊薄压力为16.32%，对流通股本的摊薄压力为16.41%，存在一定的摊薄压执业证书：S0100522030001

邮箱：tanyiming@

力。

研究助理唐梦涵

➢中签率分析：执业证书：S0100122090014

邮箱：tangmenghan@

截至2024年3月28日，公司前三大股东许仲秋、许文慧、全国社保基金

六零四组合分别持有占总股本19.61%、7.75%、2.85%的股份，前十大股东合

相关研究

计持股比例为39.36%，根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模

1.可转债周报：转债主体2023年

预计在0%左右。剩余网上申购新债规模为5.75亿元，因单户申购上限为100

年报业绩前瞻-2024/03/31

万元，假设网上申购账户数量介于750-850万户，预计中签率在0.0068%-2.城投、产业、金融债利差跟踪周报202403

0.0077%左右。31：弱资质城投继续拉久期-2024/03/31

➢申购价值分析：3.信用一二级市场跟踪周报发行

减少，收益率整体下行、信用利差普遍走阔-2

公司所处行业为底盘与发动机系统（申万三级），从估值角度来看，截至2024024/03/31

年3月28日收盘，公司PE(TTM)为17倍，在收入相近的10家同业企业中处4.品种利差跟踪周报：收益率多下

于中等偏下水平，市值37.33亿元，处于中等偏下水平。截至2024年3月28行，非金类信用利差涨跌互现-2024/03/31

日，公司今年以来正股上涨2.28%，同期行业（申万一级）指数上涨0.29%，同5.机构行为跟踪：基金保险增持，

证券股份行卖出-2024/03/31

花顺全A下跌3.53%，上市以来年化波动率为54.33%，股价弹性较大