投资我国出海机遇的三条线索.docxVIP

内容目录

一、引言 4

二、中国“新航海时代”已来 4

被“倒逼”的出海，或将是中国新时期的产物 4

企业出海动机及目标达成的可行性探讨 6

三、借鉴日本，掘金中国出海的优势产业 10

中国制造业出海具备较大提升空间，尤其是在出口比较优势的领域将加快实现出海 10

从出口到出海，中国如何对标日本？ 11

“80年代”日本的出口结构变迁对我国出海产业方向有较高的参考性 11

产业变迁维度：从劳动密集型走向技术密集型 13

全球竞争力维度：哪些产业具备全球竞争力+或能够较快实现“顺利”出海？ 17

四、如何筛选出海投资机会？关注三条线索 21

五、风险提示 22

图表目录

图表1：过去20年我国外贸出口发展历程 4

图表2：当前已经进入国际标准下的轻度老龄化单位...............................................5

图表3：2010年后中国劳动人口占比持续下滑 5

图表4：美国制造业规模虽然不断扩张但占GDP比重下行 5

图表5：1980年以来美国制造业就业人数趋势下行 5

图表6：开拓海外市场是企业（准备）开展对外投资的主要目的 6

图表7：对实体清单企业而言，规避贸易壁垒是企业（准备）开展对外投资的主要目的 6

图表8：东南亚国家劳动人口仍处于上升趋势 7

图表9：东南亚国家具备劳动力成本的相对优势 7

图表10：整体来看，在基础设施方面，其他主要新兴市场国家与中国存在一定的差距，不过多数高于世界平均水平 8

图表11：中国与东南亚国家基础设施建设指数对比 8

图表12：中国与东南亚国家税率对比 8

图表13：中国与东南亚五国工业基础设施代表性指标对比 8

图表14：近些年来，欧美在我国出口结构中的比重有所回落，而东盟为代表的新兴国家则出现占比提升（单位：）

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图表15：2022年东盟+俄罗斯+沙特人口约8.6亿 10

图表16：东盟国家未来人口增长率远高于世界平均水平 10

图表17：2013年后海外收入占比TOP30?与海外收入占比0组合的ROE只差明显趋于收敛甚至转为正值 10

图表18：随着海外收入占比的提升，收入来源包含外需的板块营收扩张速度快于纯粹依靠内需的板块 10

图表19：2021年我国对外直接投资净额为1788.19亿美元 11

图表20：从对外直接投资流量来看，租赁和商务服务业占比更高 11

图表21：日本出口总量占全球比重于80年代中期见顶 12

图表22：各类型板块先后见顶，优势行业见顶最晚 12

图表23：中国劳动密集型产业已见顶，正处于顶部区间 12

图表24：SITC6-8类细分板块的出口份额来看，以机械设备、汽车为代表的产业出口份额仍然处于上升趋势13图表25：按SITC编码分类的出口占比情况（筛选占比0.5?的类目） 14

图表26：按HS编码分类的出口占比情况（筛选占比0.5?的类目） 15

图表27：主要出口商品来看，具有比较优势且占比提升的行业一览 16

图表28：主要出口商品来看，出口占比下降的行业一览 16

图表29：全球价值链地位指数来看，以运输设备、化学制品、机械产品等为代表的行业竞争力凸显 18

图表30：全球出口市场份额来看，部分化工细分产品、机械、电力设备及运输设备处于提升趋势 18

图表31：RCA指数来看，化工、纺织、家具以及机械、电力设备等行业的全球竞争力较强 19

图表32：更进一步拆分，全球市场份额和RCA指数来看，“新三样”均具备较强全球竞争力 19

图表33：部分出口优势产业的出口地区拆分与比较 20

图表34：无论是2023H1还是近三年的对外投资数据来看，中东和东盟是主要的目的地 20

图表35：海外收入占比高+海外营收扩张+净利率改善 21

图表36：海外收入占比高+海外营收扩张但净利率未改善 21

图表37：2023H1运输设备行业主要往东南亚和欧洲投资 22

图表38：近三年运输设备行业主要投向东南亚、欧洲等 22

图表39：从全球新能源车渗透率来看，我国新能车主要出口国仍存在较大的提升空间 22

一、引言

基于我们企业出海系列第一篇报告《日本企业出海的历史经验与重要启示》，尽管90年代泡沫破灭后日本经济进入“失去的三十年”，内需沉沦，日经