市场策略报告：社融增速延续低迷.docx

市场策略报告

市场策略报告?证券研究报告

目录

资金流向回顾 1

基金市场回顾 3

货币市场跟踪 5

债券市场跟踪 7

风险提示 9

插图目录

图1融资成交占比变化 1

图2北向资金流向 1

图3北向净流入30日平均 1

图4北向资金分行业流向 2

图5周内高管层净增减持金额 2

图6周内回购金额 2

图7周内开始流通股数合计（亿股） 3

图8分行业解禁规模 3

图9周内净申购金额 3

图10ETF跟踪指数标的净申购变化 3

图11行业ETF申赎变化 4

图12上证偏股+指数型基金新成立总份额 5

图13上证偏股+指数型基金新成立份额及占比 5

图14公开市场操作货币投放与回笼 5

图15货币净投放（亿，回购、现券、央行票据等） 6

图16外汇占款（万亿） 6

图17R007与DR007利差 6

图18一周SHIBOR与CNHHIBOR 6

图19利率互换收盘利率 7

图20同业存单收益率（AAA） 7

图21社融存量拆解 7

图22M1和M2增速 7

图23本周新发债券规模 8

图24长短端国债收益率 8

图25长短端美债利率 8

图26美元指数 9

图27中美利差随人民币汇率上涨收窄 9

图28优质企业债与国开债利差（%） 9

资金流向回顾

本周（4月7日-4月13日）融资净流出28.03亿，融资成交占比回落至7.83%左右。累计融资净买入额与2023年7月中旬相当。

图1融资成交占比变化

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外资角度，本周北向资金净流出114.68亿元，净流入30日均线与2023年8月上旬相当。

图2北向资金流向 图3北向净流入30日平均

资料来源：， 资料来源：，

行业层面，本周北向资金主要加仓有色金属、电子和电力设备等行业；食品饮料、医药生物和计算机等行业遭减仓。

图4北向资金分行业流向

资料来源：，

本周共有21家公司的高管层进行增减持，共计净减持1.01亿元。其中基础化工和机械设备等行业净增持规模居前，净减持的行业主要为有色金属和商贸零售。本周共有72家公司进行回购，共计9.55亿元，回购金额排名靠前的行业为医药生物、电子和家

用电器。个股来看，海信视像和凯莱英回购超1亿元。

图5周内高管层净增减持金额 图6周内回购金额

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本周共有71只股票解禁，合计市值526.06亿元，其中信息技术、工业和材料等大

类行业的解禁规模居前。个股来看，解禁市值居前的有南芯科技和云天励飞-U，均超50

亿元，占总股本比例分别为46.03%和50.05%。

图7周内开始流通股数合计（亿股） 图8分行业解禁规模

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基金市场回顾

本周ETF基金整体上净赎回。跟踪的主要指数标的中，本周净申购排名靠前的为创业板ETF（9.3亿）、科创50ETF（8.0亿）和创业板50ETF（2.6亿元），净赎回排名靠前的为沪深300ETF（-50.0亿）、中证500ETF（-28.1亿元）和中证1000ETF（-15.8亿元）。

图9周内净申购金额 图10ETF跟踪指数标的净申购变化

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行业层面，周期、医药和科技等ETF继续净申购，新能源等ETF继续净赎回。金融地产、互联网和军工等ETF由净赎回变为净申购，消费等ETF由净申购变为净赎回。

图11行业ETF申赎变化

行业ETF净申购变化（前15后15）

跟踪ETF

本周净申购

（亿元）

上周净申购

（亿元）

月度净申购

（亿元）

季度净申购

（亿元）

年度净申购

（亿元）

中证煤炭

20.4

3.0

23.5

38.6

37.9

中证全指证券公司

12.1

-1.0

11.2

5.0

-6.7

中证动漫游戏

5.1

-0.1

5.0

12.7

11.3

国证半导体芯片

3.4

1.0

4.3

-30.4

-15.3

中证医疗

3.2

0.9

4.1

-2.2

0.0

中证旅游主题

2.0

0.4

2.4

-1.2

-1.1

中证全指电力公用事业

1.6

0.9

2.5

0.8

-0.8

中证全指医药卫生

1.3

0.0

1.3

1.1

0.8

中证畜牧养殖

1.2

1.3

2.6

6.9

5.9

中证细分化工产业主题

1.2

0.1

1.3

-2.9

-3.6

中证军工

0.8

-0.2

0.6

-12.5

-13.4

沪深300医药卫生

0.6

2.0

2.6

-7.5