机械设备2023年报与2024一季报业绩综述：行业表现出现分化，关注设备更新政策拉动.docxVIP

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行情走势回顾：2024Q1指数回撤后反弹 4

业绩分析：营收净利规模稳定增长，2024Q1盈利能力下滑 6

二级子行业业绩分析：业绩表现分化 8

（一）通用设备：归母净利缩水，盈利能力下降 8

（二）专用设备：净利润增速与净利率波动较大 9

（三）轨交设备：净利稳定增长，景气有望延续 11

（四）工程机械：营收净利修复向上，盈利能力同比改善 13

（五）自动化设备：业绩增速较高，ROE下行 15

投资建议：关注设备更新支撑复苏态势 17

风险提示 18

图表目录

图12023年初开始SW机械设备指数走势（截至2024年4月30日） 4

图22023年申万一级行业指数涨跌幅 4

图32024年申万一级行业指数涨跌幅（截至4月30日） 4

图4机械设备二级子行业指数走势 5

图5机械设备行业与二级子行业PE（TTM）走势 5

图6机械设备行业与二级子行业PB（LF）走势 6

图7机械设备行业营收情况 6

图8机械设备行业归母净利润情况 6

图9机械设备行业内企业营收同比增速分布 7

图10机械设备行业内企业归母净利同比增速分布 7

图11机械设备行业毛利率与净利率水平 7

图12机械设备行业ROE（TTM）走势 7

图13机械设备行业经营活动现金流量净额 8

图14机械设备行业存货与应收账款周转天数 8

图15通用设备行业营收情况 8

图16通用设备行业归母净利润情况 8

图17通用设备毛利率与净利率水平 9

图18通用设备ROE（TTM）走势 9

图19通用设备单季度经营活动现金流量净额 9

图20通用设备存货与应收账款周转天数 9

图21专用设备行业营收情况 10

图22专用设备行业归母净利润情况 10

图23专用设备毛利率与净利率水平 10

图24专用设备ROE（TTM）走势 10

图25专用设备单季度经营活动现金流量净额 11

图26专用设备存货与应收账款周转天数 11

图27轨交设备行业营收情况 11

图28轨交设备行业归母净利润情况 11

图29轨交设备毛利率与净利率水平 11

图30轨交设备ROE（TTM）走势 11

图31轨交设备单季度经营活动现金流量净额 12

图32轨交设备存货与应收账款周转天数 12

图33铁路运输业固定资产投资完成额累计同比 12

图34铁路货运量累计同比 12

图35铁路客运量累计同比 12

图36工程机械行业营收情况 13

图37工程机械行业归母净利润情况 13

图38工程机械毛利率与净利率水平 13

图39工程机械ROE（TTM）走势 13

图40工程机械单季度经营活动现金流量净额 14

图41工程机械存货与应收账款周转天数 14

图42基建投资与房地产开工累计同比 14

图43挖掘机开工时长 14

图44挖掘机月销量 14

图45主要企业装载机月销量 15

图46叉车月销量 15

图47自动化设备行业营收情况 15

图48自动化设备行业归母净利润情况 15

图49自动化设备毛利率与净利率水平 16

图50自动化设备ROE（TTM）走势 16

图51自动化设备单季度经营活动现金流量净额 16

图52自动化设备存货与应收账款周转天数 16

图53工业机器人月度累计产量 16

图54金属切削机床月度累计产量 17

图55金属成形机床月度累计产量 17

图56制造业累计营收与利润同比增速 17

图57制造业累计利润率与百元营收成本/费用 17

图58制造业PMI走势 17

表1机械设备二级子行业指数涨跌幅 5

表2机械设备行业PE与PB（2024/04/30） 5

表3通用设备细分行业营收与归母净利增速 8

表4专用设备细分行业营收与归母净利增速 10

表5工程机械细分行业营收与归母净利增速 13

表6自动化设备细分行业营收与归母净利增速 15

表7PMI构成指数 18

行情走势回顾：2024Q1指数回撤后反弹

2023年机械设备指数小幅上涨，2024年出现回撤+反弹。2023年SW机械设备行业指数上涨

3.31%，在申万一级行业中涨跌幅排名第8，跑赢沪深300指数14.69pct。进入2024年后，机械设备指数出现明显回撤，但随后反