2024Q2基金仓位解析，二季度基金调仓四大看点.docxVIP

内容目录

一、总体配置：规模缩量，权益减仓 3

二、板块与行业：增配出口链与稳定红利 5

板块配置 5

行业配置 5

静态结构 6

历史对标 7

三、个股配置：集中度抬升，宁德时代获加仓居首 9

风险提示 10

图表目录

图表1：主动偏股基金资产规模、权益规模及流通市值占比历史变动 3

图表2：主动偏股基金权益配置仓位监控 3

图表3：主动偏股型基金港股配置仓位跟踪 4

图表4：主动偏股型基金板块配置结构跟踪 5

图表5：主动偏股型基金主要宽基指数配置结构跟踪 5

图表6：2024Q2主动偏股基金主动调仓幅度VS超配幅度变化（一级行业视角） 6

图表7：2024Q2主动偏股基金主动调仓幅度VS超配幅度变化（二级行业视角） 6

图表8：主动偏股基金行业持股集中度监控 7

图表9：2024Q2主动偏股基金行业持仓结构（一级行业） 7

图表10：2024Q2主动偏股基金行业持仓结构（Top20二级行业） 7

图表11：主动偏股型基金一级行业历史持仓水平对比：持股仓位VS超配比例（一级行业） 8

图表12：主动偏股型基金一级行业历史持仓水平对比：持股仓位VS超配比例（二级行业） 8

图表13：主动偏股型基金重仓股持股集中度历史变动 9

图表14：主动偏股型基金Top20重仓股名单及位次变动对比（左侧为本期观测季度，右侧为上期观测季度） 9

图表15：2024Q2主动偏股型基金个股仓位调整：前十大加仓/前十大减仓 10

一、总体配置：规模缩量，权益减仓

基金资产规模、持股规模连续五个季度下滑，流动市值占比降至近四年低点。我们选取普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金与平衡混合型基金作为统计样本（后简称主动偏股型基金），测算结果显示，2024年二季度主动偏股型基金持股市值规模环

比回落5.43%至29642.68亿元，同时基金资产总规模环比回落3.48%至36011.33亿元，流通市值占比由2024年一季度的4.60%降至4.49%。

图表1：主动偏股基金资产规模、权益规模及流通市值占比历史变动

资产规模:主动偏股基金

资产规模:主动偏股基金(亿元,左轴)

持股占比:主动偏股基金(右轴)

持股规模:主动偏股基金(亿元,左轴)

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

2016/03 2017/03 2018/03 2019/03 2020/03 2021/03 2022/03 2023/03 2024/03

资料来源：，

8.0%

7.0%

6.0%

5.0%

4.0%

3.0%

2.0%

1.0%

0.0%

权益仓位延续回调，但仍处于历史高位。整体法视角下，主动偏股型基金权益仓位降低1.70%，达到82.31%。其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金的权益仓位分别达到87.83%（-1.33%）、86.03%（-1.34%）、72.97%（-2.52%）、和51.01%

（-1.04%）。均值法视角下，主动偏股型基金权益仓位环比下行0.54%，达到79.50%。其中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和平衡混合型基金的权益仓位分别达到87.53%

（-0.57%）、84.26%（-0.69%）、68.78%（-0.58%）、和53.15%（+1.38%）。

图表2：主动偏股基金权益配置仓位监控

权益配置仓

权益配置仓位 环比变化历史分位近一年走势2023/06

主动偏股基金整体法

均值法

普通股票型

偏股混合型

灵活配置型平衡混合型

-1.70?87.00?

-0.54?89.60?

整体法-1.33?68.80?均值法-0.57?70.10?整体法-1.34?88.30?均值法-0.69?80.50?整体法-2.52?62.30?均值法-0.58?62.30?整体法-1.04?27.20?

均值法1.38?53.20?

2023/092023/122024/032024/06

83.4483.86? 84.43? 84.02? 82.31?

79.9780.38? 80.71? 80.05? 79.50?

88.5188.87? 89.52? 89.16? 87.83?

88.0988.52? 88.43? 88.10? 87.53?

86.8687.15? 87.89? 87.37? 86.03?

85.3885.47? 85.83? 84.95? 84.26?

74.9075.45? 75.69? 75.49? 72.97?

69.4