深度解析微晶玻璃产业链，北交所包含产业链核心公司.docxVIP

目 录

1、微晶玻璃：源起于20世纪中期，盖板玻璃的未来发展方向 4

、辨析概念：21世纪新型材料，兼具玻璃和陶瓷优点 4

、前沿应用：纳米微晶为盖板玻璃最新材料，硬度、抗跌落强度俱佳 5

2、工艺流程：配方与晶化较为关键，压延法和浇铸法为业内主流 6

3、国产进程：康宁保持领先地位，昆仑等国产玻璃应运而生 11

4、市场情况：智能手机市场触底反弹，微晶玻璃渗透率预期提升 13

5、公司情况：戈碧迦深耕特种玻璃加工环节，往晶化等延伸 16

、产品层：天马新材、惠丰钻石可提供氧化铝、金刚石微粉等材料 16

、财务层：2023年戈碧迦纳米微晶玻璃营收达4.9亿，毛利率约37% 20

6、风险提示 24

图表目录

图1：我国对微晶玻璃装饰材料的研制开发始于20世纪70年代中期 4

图2：MAS系微晶玻璃和LAS系微晶玻璃可应用于盖板玻璃 5

图3：手机玻璃由盖板玻璃、触控玻璃和玻璃基板构成 5

图4：手机盖板玻璃经历了钠钙玻璃、高铝玻璃、纳米微晶玻璃三个阶段 6

图5：微晶玻璃的表面硬度和抗跌落强度优于其他玻璃 6

图6：微晶体可阻碍或者停止裂纹的扩展 6

图7：微晶盖板玻璃的制备方法包括整体析晶法（熔铸法）、粉末烧结法和溶胶-凝胶法三种 7

图8：微晶盖板玻璃的工艺主要包括基础玻璃制备、晶化、钢化、切割、抛光等环节 8

图9：近年来碳酸锂价格波动幅度较大，影响纳米微晶玻璃成本与价格 8

图10：行业内熔炼技术可分为全电熔冷顶炉、电气混合加热窑炉和全铂连熔窑炉等 9

图11：微晶玻璃的成型工艺包含压延法、压制法、浇铸法、浮法四种类型 10

图12：退火技术主要包括箱式退火技术和隧道窑退火技术 10

图13：微晶盖板玻璃晶化过程常采用阶梯温度制度 11

图14：晶化过程后，微晶玻璃同时具备晶相和玻璃相 11

图15：脆性材料切割机可用于切割微晶玻璃 11

图16：微晶玻璃切割工艺难度高于普通玻璃 11

图17：自2007年研发出第一代Gorilla后，康宁公司不断进行产品的更新换代 12

图18：iPhone12搭载康宁公司提供原片的超瓷晶玻璃 12

图19：纳米微晶玻璃零度具有极低的热膨胀特点 12

图20：我国智能手机市场的发展经历了高速增长、市场回调和平稳发展三个阶段 14

图21：2023年Q4全球手机出货量同比增长率由负转正 14

图22：2023年Q3中国手机出货量同比增长19.61% 14

图23：2017-2022年高端智能手机出货量保持增长态势 15

图24：2022年超高端手机占比较2021年有所提升 15

图25：纳米微晶玻璃主要应用于5000元以上高端手机中，并逐渐向中低端手机渗透 15

图26：预计2030年我国中端手机微晶玻璃市场为3-4亿 16

图27：预计2030年高端手机微晶玻璃市场为11-15亿 16

图28：上游厂商贯穿微晶玻璃配料-熔炼-成型-退火-晶化-切割各个环节 18

图29：超瓷晶玻璃、昆仑玻璃、巨犀玻璃、龙晶玻璃等纳米微晶玻璃已配套知名手机厂商上市。 19

图30：旗滨集团、南玻集团、新华光、兆虹精密等公司已有纳米微晶玻璃产品 20

图31：2021-2023年戈碧迦、惠丰钻石等5家厂商实现了营业收入连续增长 21

图32：2021-2023年蓝思科技、南玻集团2家公司实现营业收入连续增长 21

图33：戈碧迦、天马新材、龙华化工等7家上游厂商连续三年实现归母净利润为正 22

图34：蓝思科技2021-2023年归母净利率持续增长 22

图35：凯胜科技、力诺特玻近三年归母净利润为正 22

图36：微晶盖板玻璃类产品具有毛利率较高，波动大的特点 23

图37：楚大智能、蓝思科技2家公司连续两年实现净利率提升 23

图38：天马新材、英诺激光、海目星、新亚制程4家公司连续两年研发费用率增长 24

表1：重庆鑫景、常熟佳合、成都光明等公司的微晶玻璃已配套知名手机品牌上市 13

表2：每个手机需要约108-135g纳米微晶基础玻璃，价值量约为15-19元 16

表3：微晶盖板玻璃相关厂商可分为上游和中游两大类，共23家公司 17

1、微晶玻璃：源起于20世纪中期，盖板玻璃的未来发展方向

、辨析概念：21世纪新型材料，兼具玻璃和陶瓷优点

微晶玻璃（glass—ceramic），又名玻璃陶瓷，是将某些特定组成的基础玻璃经热处理工艺后所得的微晶体