量化配置视野：AI配置模型中国资产配置权重提升.docx

内容目录

一、市场概况 4

二、市场环境解析 4

经济增长分析 4

货币流动性分析 6

三、基于人工智能全球大类资产配置模型策略观点与表现 7

四、基于动态宏观事件因子的股债轮动配置策略观点与表现 8

五、基于红利风格择时配置策略观点与表现 9

风险提示 10

图表目录

图表1：各资产过去一个月涨跌幅(截至 4

图表2：股票资产过去一个月净值走势(截至 4

图表3：债券资产过去一个月净值走势(截至 4

图表4：商品资产过去一个月净值走势(截至 4

图表5：工业增加值、社零和固定资产投资完成额同比() 5

图表6：进出口同比走势() 5

图表7：中采制造业PMI细项数据() 5

图表8：工业企业：利润总额：累计同比() 5

图表9：PPI同比和环比() 6

图表10：CPI同比和环比() 6

图表11：M1与M2同比() 6

图表12：社会融资规模存量:同比() 6

图表13：新增社会融资规模和新增人民币贷款细项(亿元) 6

图表14：新增社会融资规模和新增人民币贷款较去年同期差额(亿元) 6

图表15：中国国债利率走势() 7

图表16：中国国债利率期限结构变化() 7

图表17：逆回购利率与银行间质押式回购加权利率() 7

图表18：1天与7天银行间质押式回购加权利率() 7

图表19：全球大类资产配置策略近期月度收益率 8

图表20：全球大类资产配置策略模块最新观点（截至11月30日） 8

图表21：全球大类资产配置策略净值 8

图表22：全球大类资产配置策略表现 8

图表23：宏观权益择时模块最新观点（截至11月30日） 8

图表24：不同风险偏好的股债配置模型权重 9

图表25：不同风险偏好的股债配置模型近期月度表现 9

图表26：各细分因子信号展示 9

图表27：宏观事件因子配置策略净值 9

图表28：宏观事件因子配置策略表现 9

图表29：基于红利风格择时策略主要指标 10

图表30：基于红利风格择时策略净值走势 10

图表31：动态宏观事件因子近期给出择时信号 10

一、市场概况

过去一个月，国内各资产指数多数上涨。股票方面各指数部分上涨，其中万得微盘股涨幅最大，为9.93，中证2000、中证1000、万得全A和沪深300分别上涨3.98、1.21、1.34和0.75，中证500跌幅最大，为-0.79，上证50下跌-0.31。

债券方面，11月份各期限债券指数均上涨。其中，7-10年信用债指数月涨幅最高，为

1.86，1年以下信用债指数、1-3年国债指数、3-5年国债指数、3-5年信用债和7-10年国债指数分别上涨0.25、0.35、0.75、1.11?和1.21?。

商品方面，南华各分类商品指数均下跌，贵金属跌幅最大，为-4.09，农产品跌幅为-

0.03，黑色、能化和有色金属分别下跌-2.51、-0.65和-1.35。

图表1：各资产过去一个月涨跌幅(截至 图表2：股票资产过去一个月净值走势(截至

股票万得微盘股中证2000万得全A中证1000沪深300上证50

股票

中证500

-0.31?

-0.79?

1.34?

1.21?

0.75?

3.98?

9.93?

1.15

1.1

1.05

1

债券信用债(7-10年)国债(7-10年)

债券

信用债(3-5年)

国债(3-5年)

国债(1-3年)

信用债(1年以下)

农产品

商品能化

商品

有色金属

黑色

-0.03?

-0.65?

-1.35?

-2.51?

1.86?

1.21?

1.11?

0.75?

0.35?

0.25?

0.95

0.9

万得全A 上证50 沪深300

中证500 中证1000 中证2000

贵金属-4.09?

-8.00%-4.00%0.00%4.00%8.00%12.00%

来源：，

万得微盘股

来源：，

注：债券指数用的是中债总财富系列指数，商品用的是南华商品指数

图表3：债券资产过去一个月净值走势(截至 图表4：商品资产过去一个月净值走势(截至

1.02

1.018

1.016

1.014

1.012

1.01

1.008

1.006

1.004

1.002

1

0.998

0.996

0.994

0.992

0.99

国债(1-3年) 国债(3-5年)

国债(7-10