新天绿色能源-市场前景及投资研究报告：现金充沛，股息，优质风电成长，储能.pdf

股

票[Table_Date]

股票研究/2025.03.12

研

究现金充沛股息为盾，优质风电成长做矛新天绿色能源(0956)

[Table_Industry]

电力

——新天绿色能源首次覆盖报告[Table_Invest]

评级：增持

[Table_CurPrice]3.63

当前价格(港元)：

[Table_Market]

海交易数据

外52周内股价区间（港元）2.86-4.36

公本报告导读：当前股本（百万股）4,206

司公司风电资产资源禀赋优异，且主要装机区域新能源入市政策较为友好，风电机组当前市值（百万港元）15,267

盈利能力均有望超预期。

（

中投资要点：

国[Table_Summary]52周内股价走势图

首次覆盖，目标价5.00港元，给予“增持”评级。我们预计公司

香2024~2026年EPS0.48/0.66/0.72元。结合行业可比公司相对估值，新天绿色能源恒生指数

港我们给予公司目标价5.00港元。首次覆盖，给予“增持”评级。58%

）现金充沛股息为盾，优质风电成长做矛。市场认为公司风电资产并46%

无独特竞争优势，新能源加速市场化背景下机组盈利能力将持续下34%

滑；我们认为公司风电资产资源禀赋优异，且机组主要集中区域新22%

能源入市政策较为友好，公司存量及新投产风电机组盈利能力均有9%

望超预期。-3%

与众不同的信息与逻辑：1）风电资产资源禀赋优异，利用小时数具

备显著优势：公司风电项目开发时间较早，提前卡位河北省北部张

证家口及承德区域等风资源较好的全国II类优质风电资源区，

券2019~2023年公司风电利用小时数为2459小时，较