银行业理财2025年3月月报：整改与转型的“赛跑”.docx

内容目录

TOC\o1-1\h\z\u收益率：明显回落 4

存量：规模基本稳定 4

新发：业绩比较基准持续下行 6

到期：大部分产品达到业绩比较基准 8

附录：银行理财配置主要资产收益表现 9

风险提示 10

图表目录

图1：2021年以来各类理财产品月度年化收益率情况 4

图2：2021年以来理财产品存续规模 5

图3：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：现金管理类和固收类是绝对主力 5

图4：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：现金管理类产品 6

图5：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：固收类产品 6

图6：2022年至今新发产品初始募集规模 7

图7：不同投资性质理财产品发行规模（亿元） 7

图8：不同运作模式理财产品发行规模（亿元） 8

图9：新发产品业绩比较基准情况 8

图10：披露数据的理财产品到期产品兑付情况 9

图11：AAA信用债近一年走势 9

图12：沪深300近一年走势 10

图13：公募基金近一年走势 10

收益率：明显回落

2025年2月份银行理财规模加权平均年化收益率1.15，较上月明显回落。其中

现金管理类产品年化收益率1.60，纯债类产品年化收益率1.38，“固收+”产

品年化收益率0.92。

图1：2021年以来各类理财产品月度年化收益率情况

普益标准，国信证券经济研究所整理

存量：规模基本稳定

2月份存量规模基本稳定。月末理财产品存量规模29.9万亿元，环比上月略微回

升0.5万亿元。目前现金管理类和固收类产品仍是理财产品的绝对主力。需要注意的是，普益口径下的理财产品规模与理财登记托管中心有所差异，我们这里采用的是前者的统计结果，并保持前后口径一致。

图2：2021年以来理财产品存续规模

普益标准，国信证券经济研究所整理

图3：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：现金管理类和固收类是绝对主力

普益标准，国信证券经济研究所整理

图4：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：现金管理类产品

普益标准，国信证券经济研究所整理

图5：2022年以来不同投资性质理财产品存续规模：固收类产品

普益标准，国信证券经济研究所整理

新发：业绩比较基准持续下行

月份新发产品初始募集规模3203亿元。按照募集规模统计，从产品投资性质来看基本都是固收类产品，从运作模式来看大部分是封闭式产品。

新发产品业绩比较基准持续降低，2月份新发产品业绩平均比较基准2.60。

图6：2022年至今新发产品初始募集规模

普益标准，国信证券经济研究所整理。注：该数据受查询时点影响存在较大变化，图中数据均为历次报告中的统计初值。

图7：不同投资性质理财产品发行规模（亿元）

普益标准，国信证券经济研究所整理。注：该数据受查询时点影响存在较大变化，图中数据均为历次报告中的统计初值。

图8：不同运作模式理财产品发行规模（亿元）

普益标准，国信证券经济研究所整理。注：该数据受查询时点影响存在较大变化，图中数据均为历次报告中的统计初值。

图9：新发产品业绩比较基准情况

普益标准，国信证券经济研究所整理

到期：大部分产品达到业绩比较基准

月份到期的封闭式银行理财产品共计1890只。从兑付情况来看，大部分产品达到了业绩比较基准。

图10：披露数据的理财产品到期产品兑付情况

普益标准，国信证券经济研究所整理

附录：银行理财配置主要资产收益表现

银行理财产品基础资产包括债券（以配置高等级信用债为主，利率债交易为辅）、权益（以通过委外投资为主）、非标资产等，相关资产的近一年表现以及近一个月（灰色方框内）表现情况如下。

图11：AAA信用债近一年走势

同花顺，国信证券经济研究所整理

图12：沪深300近一年走势

同花顺，国信证券经济研究所整理

图13：公募基金近一年走势

同花顺，国信证券经济研究所整理

风险提示

宏观经济、货币政策超预期变化等可能影响银行理财业务发展。普益标准的统计数据受查询时点影响存在一定变化，报告中数据均为历次报告中的统计初值。