社会服务行业定期报告：关注IP新消费，618美妆中高端品牌走强.docx

正文目录

免税及景区 3

免税 3

公司及行业跟踪 3

投资建议 3

旅游景区 3

行业跟踪 3

公司跟踪 4

投资建议 4

潮玩 5

板块整体点评 5

重点公司跟踪 5

酒店 6

教育 7

医美美妆 8

医美 8

美妆个护 9

人力资源 12

会展及体育 12

7.1会展 12

7.2体育 13

8餐饮 13

黄金珠宝 15

风险提示 15

图表目录

图表1：国际航班恢复情况（截止2025.6.14） 4

图表2：潮玩国内线上销售额及增速 5

图表3：泡泡玛特国内线上销售额及增速 6

图表4：全国酒店RevPAR/OCC/ADR同比增速 6

图表5：分品牌档次RevPAR/OCC/ADR同比增速 6

图表6：分城市线级RevPAR/OCC/ADR同比增速 7

图表7：全国15间房以上酒店客房量同比增速 7

图表8：中国高考报名人数（万人） 7

图表9：中国出生人口数（万人） 7

图表10：中国普通高校毕业生数（万人） 8

图表11：2025年5月天猫美妆GMV同比-10.3% 9

图表12：2025年5月抖音美妆GMV同比+16.1% 9

图表13：化妆品核心公司及各品牌5月天猫抖音GMV及增速 11

图表14：中国:城镇调查失业率（%） 12

图表15：中国:城镇调查失业率:16-24岁劳动力(不含在校生，%) 12

图表16：截止25年4月茶饮行业供给为48.6万家 14

图表17：截止25年4月茶饮行业连锁化率为49% 14

图表18：4月茶饮品牌店效同环比改善（万元） 14

图表19：头部茶饮品牌门店数（家） 14

图表20：金银珠宝类零售额及同比（截至2025.04） 15

免税及景区

免税

公司及行业跟踪

免税行业新闻：据澎湃新闻援引外媒报道称，日本政府正考虑取消外国游客购物免税制度，并增加外国游客的“离境税”。

珠免集团：公司已于2024年12月底完成重大资产重组，并将逐步退出房地产业务，战略定位转型为以免税业务为核心，围绕大消费产业发展。

中国中免：公司于2024年度暨2025年第一季度业绩说明会中表示公司将继续全力以赴聚焦主业，进一步巩固海南离岛免税市场，促进出入境免税业务持续增长，扎实推进重点项目建设，拓展重点渠道资源，扩大海外业务布局，深入践行“国潮”出海战略，做好市内免税店转型及运营，积极探索新兴有税业务发展模式，加强线上线下协同，全面提升运营质效。

岭南控股：2025年6月9日召开董事会十一届十七次会议，会议审议通过了

《关于以公开挂牌方式转让参股公司股权的议案》公司拟通过广东联合产权交易中心公开挂牌转让所持有的广州世界大观股份有限公司3.92%的股权。

投资建议

当前关注各个免税运营商市内免税店开店催化、承接入境游游客消费预期。市内店催化方面建议关注中国中免、王府井、岭南控股等，免税资产注入预期方面持续关注海汽集团、海南发展等进展。

旅游景区

行业跟踪

出境航班恢复数据：根据飞常准APP数据，2025年6月14日中国内地-地区/国际航班执行量为2223架次，恢复至2019年基期的82.2%。

图表1：国际航班恢复情况（截止2025.6.14）

来源：飞常准

来源：飞常准APP，

研究所

公司跟踪

华福证券众信旅游：众信优游三大AI引擎入选行业标杆报告，荣膺2025年中国旅游业AI应用卓越实践奖：众信旅游集团旗下零售品牌众信优游凭借自主研发的三大AI智能引擎--YOYO智能助手、AI智能产品推荐系统、AI智能发品工具，成功入选“2025年中国旅游业AI应用卓越实践案例”荣誉。

华福证券

祥源文旅：6月13日，祥源文旅发布《关于子公司签署管理服务合同暨关联交易公告》，宣布公司全资子公司浙江源堃旅游运营管理有限公司拟与公司间接控股股东祥源控股集团其下七家孙、子公司分别签署《管理服务合同》，源堃旅游将为休宁齐云山文化旅游发展股份有限公司、祥源颍淮旅游开发股份有限公司、安徽祥源花海旅游开发有限公司、黄龙洞投资股份有限公司、凤凰古城文化旅游投资股份有限公司、湘西烟雨凤凰旅游演艺有限公司及雅安祥源青碧旅游开发有限公司七家目标公司旗下业务提供管理服务。

投资建议

端午假期大部分地区遭受了较为严重的雨水天气影响，整体出行大盘维持小幅增长，数据催化方面关注后续暑期预期情况，建议关注暑期核心旺季区域西域旅游，长白山等。主题方面，建议关注IP+景区的概